SLF和MLF的区别，mlf slf lpr（一文读懂什么是MLF、SLF、SLO）

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• 1、SLF和MLF的区别
• 2、一文读懂什么是MLF、SLF、SLO

1、SLF和MLF的区别

1.性质不同:SLF是一种货币政策工具，全球央行都在使用。MLF是中国人民银行创立的中期货币政策工具；

2.不同的功能:SLF主要作用是防范银行流动性风险，提高货币政策的监管效果，提高货币政策工具对资本利率的监管效果。MLF的作用是通过货币政策工具的调节使金融机构向市场提供成本较低的资金，从而降低市场的融资成本。

SLF和MLF抵押物相同，一般包括央行票据、金融债券、国债、公司信用债券等，SLF抵押贷款期限为1-3个月，MLF抵押贷款期限超过2个月。央行和金融机构直接交易，基本覆盖所有存款金融机构，金融机构可根据自身流动性需要申请。与降息降准相比，常备贷款的便利性副作用更小，操作更灵活，可根据市场流动性进行准确调整。

2、一文读懂什么是MLF、SLF、SLO

最近一则新闻：中国央行开展1765亿元1年期MLF操作，利率持平于3.30%；截止8日有1765亿元MLF到期，无逆回购到期，稍早未实施逆回购操作。

说来这也不是什么天大的新闻，1765亿MLF到期，同时央妈再开展一笔同等金额的MLF操作，利率跟上期持平，属于中性的货币政策。

但几乎每周都能见到的字眼MLF、SLF、SLO到底是个什么啊？

其实啊，跟降准、调节利率一样，这些都属于央妈的货币政策。央妈制定和执行货币政策，主要为了把货币供应量和利率维持在适合国家经济发展的水平。

比如说，当货币供应量过多时，钱不值钱，会引起通胀。另外，这些多余的钱总归要有个投资去处，结果就是大家都一股脑儿地去投资，银行也“顺势”往外拼命贷款，引发投资过热。当投资超过市场需求时，不仅浪费生产能力和社会资源，也会使得投资难以获得合理的回报。

这时，为了维护市场稳定，央妈就要提高利率，吸引资金回流，以降低市场上的货币供应量。

但即使是央妈，要想调整利率，也不能光靠嗓门喊。尤其是这几年，银行体系短期流动性供求的波动性有所加大，为有效防范银行体系流动性风险，增强对货币市场利率调控效力，这几年央妈采取了新的调节利率和货币供应量的利器，比如SLF、MLF、SLO。

SLF，全称Standing Lending Facility，常备借贷便利，民间俗称“酸辣粉”。

商业银行缺钱了怎么办？

答案肯定是找央妈借钱了。商业银行把一些商业票据、有价证券等信用评级高的资产，抵押在央妈那进行贷款，贷款到手后商业银行再把钱贷出去。于是，央妈就顺利地通过商业银行向市场注入了货币。

SLF一般都是由金融机构主动发起，可以一对一地通过抵押贷款向央妈申请贷款，针对性强。贷款期限一般是1到3个月，因此SLF能用来调节市场的短期货币供应量和利率。

MLF,全称是Medium-term Lending Facility,中期借贷便利，民间俗称“麻辣粉”。

其实跟SLF一样，也是金融机构缺钱时，通过抵押贷款向央妈借钱，只不过贷款的期限长一些，通常是3个月、6个月，或者一年。如果贷款快到期了，还可以跟央妈重新约定利率再次贷款。因此，MLF可以用来调节中期的货币供应量和利率。

但是，通过MLF得到的资金，要投放到“三农”和小微企业上。可以看出，MLF不仅能增强市场流动性，还能引导金融机构关注国民经济重点领域和薄弱环节。

SLO，全称Short-term Liquidity Operations，短期流动性调节工具，民间俗称“酸辣藕”。

很简单，就是超短期回购。一般的回购是7天及以上，特别是逆回购。通过SLO，可以调节超短期的货币供应和利率。

最后，给大家做个总结。如果央妈使用SLF的抵押贷款、MLF的逆回购等货币政策工具，使得市场上得货币供应量增加，利好企业融资，通常利好股市、楼市等。

但如果MLF的逆回购到期了，也就是央妈要从市场上收回流动性，货币供应量减少，企业融资困难，对股市、楼市等就是不利的。

当然，你想到的，央妈肯定早就想到了。因此，为维持货币供应的稳定，通常会在一轮MLF到期后，进行新一轮MLF。我开头讲到的新闻，就是个例子。

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