Depository receipts是什么意思（存托凭证的优点与作用）

A股上市公司对于发行全球存托凭证(GDR)热情持续高涨。今年以来，A股市场已有21家上市公司筹划境外GDR发行上市，且发行GDR的公司“新经济”含量显著上升。在不少行业人士看来，A股公司到瑞士发行GDR将深化中欧资本市场互联互通，是金融服务实体经济的重大举措和生动实践。随着我国资本市场高水平双向开放不断提速，中企赴境外发行GDR正逐步形成规模效应，为外资流入A股打开新渠道。本期小编就为你讲一件存托凭证的那些事。

一、存托凭证是啥

存托凭证(Depository Receipts，简称DR)，又称存券收据或存股证，是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，由存托人签发，以境外证券为基础在境内发行，代表境外基础证券权益的证券。属公司融资业务范畴的金融衍生工具。存托凭证一般代表公司股票，但有时也代表债券。

以股票为例，存托凭证是这样产生的：某国的一家公司为使其股票在外国流通，就将一定数额的股票，委托某一中间机构(通常为一银行，称为保管银行或受托银行)保管，由保管银行通知外国的存托银行在当地发行代表该股份的存托凭证，之后存托凭证便开始在外国证券交易所或柜台市场交易。从投资人的角度来说，存托凭证是由存托银行所发行的几种可转让股票凭证，证明一定数额的某外国公司股票已寄存在该银行在外国的保管机构，而凭证的持有人实际上是寄存股票的所有人，其所有的权力与原股票持有人相同。存托凭证一般代表公司股票，但有时也代表债券。存托凭证的当事人，在本地有证券发行公司、保管机构，在国外有存托银行、证券承销商及投资人。按其发行或交易地点之不同，存托凭证被冠以不同的名称，如美国存托凭证(American Depository Receipt，ADR)、欧洲存托凭证(European Depository Receipt，EDR)、全球存托凭证(Global Depository Receipts，GDR)、中国存托凭证(Chinese Depository Receipt，CDR)等。2018年5月4日，中国证监会表示，将开展创新企业境内发行存托凭证试点。

二、存托凭证的优点

存托凭证之所以能够取得较快发展，除资本市场国际化这个大背景之外，对发行人和投资者而言，均具有一定的吸引力。下面，小编就为你讲一讲存托凭证的优点。

对发行人

对发行人而言，发行存托凭证能够带来下列好处：市场容量大，筹资能力强。以美国存托凭证为例，美国证券市场最突出的特点就是市场容量极大，这使在美国发行ADR的外国公司能在短期内筹集到大量的外汇资金，拓宽公司的股东基础，提高其长期筹资能力，提高公司证券的流动性并分散风险。避免直接发行股票与债券的法律要求，上市手续简单，发行成本低。除此之外，发行存托凭证还能吸引投资者关注，增强上市公司曝光度，扩大股东基础，增加股票流动性。

对投资者

与直接投资外国股票相比，投资ADR给投资者也能带来好处。以美元交易，且通过投资者熟悉的美国清算公司进行清算;上市交易的ADR须经美国证券与交易委员会(SEC)注册，有助于保障投资者利益;上市公司发放股利时，ADR投资者能及时获得，而且是以美元支付;某些机构投资者受投资政策限制，不能投资非美国上市证券，ADR可以规避这些限制。

三、存托凭证的作用

存托凭证发展至今，在经济市场中，也发挥了巨大的作用，下面，小编就带你来一探究竟。

存托凭证可以提高知名度，存托凭证为日后在国外上市奠定基础。以存托凭证的形式直接进人国外的证券市场，存托凭证尤其是在儿个国家的市场上同时出许证券，存托凭证可以迅速提高公司的知名度，存托凭证拓宽海外市场。存托凭证由于场外交易市场与欧洲清算公司相互连通，ADR可以在美国和欧洲同时出售，存托凭证这就有利于运用ADR的公司顺利开展海外业务计划，存托凭证公司也能在更为)存托凭证一泛的范围内被人知晓。存托凭证让公司逐渐被认同后，存托凭证就能较为顺利地获得在国外证券市场上市的资格。