为什么要敲钟上市，为什么上市叫敲钟（中国企业为什么这么热衷于上市）

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• 1、为什么要敲钟上市
• 2、每天学点金融学：中国企业为什么这么热衷于上市？

1、为什么要敲钟上市

公司的上市时刻是公司罕见的，象征着公司的成就时刻，所以上市敲钟是公司上市的一个非常重要的仪式。上市是公司最重要的转折点，这意味着公司可以发行股票、债券构的批准，发行股票、债券和其他有价证券集来自世界各地的投资者。为了举行这个仪式，主要公司通常会仔细安排敲钟人员的服装。

上市敲钟的起源可以追溯到1792年的纽交所。第一次敲钟 1870 年代。确切地说，当时不叫钟，而是锣。 最初用的是锣，是中国制造的。 而且上市敲钟的习惯一直在用。1903年，纽约证券交易所从华尔街搬到华尔街，敲中国锣被敲铜钟所取代，是电动钟。敲钟的声音可以让整个证券交易大楼都能听到。而且纽交所四个交易区都配备了一个小时，由控制台控制敲响。

2、每天学点金融学：中国企业为什么这么热衷于上市？

2018年的资本市场有个笑话，就是7月份的时候，大堆的独角兽在港交所上市敲钟。有一天是8个企业同时上市，结果港交所只有4口钟，所以大家只好轮流敲。

这个笑话的背后，其实是一个特别显著的趋势，香港从2015年开始，已经连续三年蝉联全球IPO的冠军了。

这些年，资金变得越来越不匮缺，企业融资的渠道更多元了。所以美国的上市潮没有以前那么热闹。那好了，现在问题来了，为什么中国的企业这么热衷于上市呢？

为什么中国的企业这么热衷于上市呢？我们先来从上市的目标函数看。从企业角度，企业要融资，从个人和创始人的角度而言是退出。

首先，我们从融资角度看，中国企业的IPO的狂热到底来自什么地方。我可以给你一个特别简单的答案，就是环境。具体一点说，就是中国是一个具有高度融资约束的环境，所以在这个环境里，上市是最佳的信用抵押品，可以取得各种融资便利。

做过企业的人，或者在企业里干过的人就知道，一个企业要生存下来，最重要的是什么？第一层次需要肯定是资金。因为你没有钱，你就生存不下来，也没有钱扩张，就谈不上长远发展。

所以你看出上市公司和其它企业之间的融资成本差异了吗？差不多是1倍以上。

所以，所有的这些融资便利，在一个高度融资约束的市场上，你可以想象这具有何等的诱惑力。

所以，说到根本上，我们中国企业对于上市的追捧并不是非理性的跟风行为，而是因为上市代表着真金白银的信用溢价，这种溢价在一个间接融资为主导的官办金融市场上，不是一笔私募资金可以取代的。

好了，说到这里的时候，就稍微要停顿一下了。至今为止，从融资角度，或者说从企业做大做强，追求商誉的角度来说，上市是中国企业的首选。

但如果我们从创业者和投资人的角度来看，事情倒是有一点不同的视角。

以2017年为例，你知道这一年中国最大的企业买手是何方神圣吗？认真听课的同学应该可以脱口而出了，以BAT为代表的互联网平台公司。没错，尤其是腾讯、阿里已经成为了中国市场最大的企业买家。就以2017年为例，BAT一共投了197家企业，耗资近4000亿。

随便举几个例子，阿里花28.8亿美金买了高鑫零售百分之三十多的股份，还花了高价拿下了欧尚和大润发。而腾讯是用40多亿获得了永辉超市5%的股份，然后还向唯品会投资了6亿多美金。当然，它还投了许许多多正在崛起的新兴企业。

作为对比，你知道这一年A股市场，包括创业板、中小板在内，一共上市了多少企业吗？435家。筹资了多少呢？2300多亿。

你会发现，互联网巨头们的企业买卖市场，比IPO融资市场规模还要大。

和IPO相比，卖给大公司最大的一个好处就是程序简单。它属于点对点的交易，中间费用是比较少的。而且，很有可能得到大企业除了资金方面以外的加持。比如阿里投资了小蓝单车，给小蓝单车的不仅仅是资金，还给它提供了很多网上的入口。

IPO市场属于一个单纯的融资市场，大多是不涉及控制和管理权的。大企业的这种买卖，主要是服从于本集团的战略考虑。有很多时候，企业买下你就是把你作为自己拼图上的一小块。

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