etf基金和普通基金区别（什么是LOF、FOF、ETF）

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• 1、etf基金和普通基金区别
• 2、基金理财二十问：什么是LOF、FOF、ETF

1、etf基金和普通基金区别

现在，买基金似乎已经成为每个人生活中都要做的一件事。不过，由于基金知识的匮乏，

很多投资者在选基时，都会面临择“基”困难的问题，对各种各样的基金难以区分。就拿当前热度比较高的etf基金来说，不少投资者就弄不清它和普通基金区别。

etf基金和普通基金的区别主要体现在管理方式上面的不同。

etf基金是被动管理型的基金，主要跟踪“标的指数”。比如这些指数：

也就是说，etf基金拥有的资产为一篮子股票组合，组合中的股票种类与其跟踪的标的指数所包含的成份股相同，持股比例也与跟踪指数的成份股构成比例一致。

目前，大多数的指数都有对应的etf基金，常见的有上证50etf、沪深300etf、中证500etf等。

在这里，用上证50etf给大家举个例子。上证50etf跟踪的是上证50指数，那么它所持有的股票就是上证50指数当中所包含的50只股票，且各只股票的投资比例也与指数相同。

当指数中所包含股票的数量和比例发生变化时，etf基金也会随着发生变化。因此，etf基金的上涨和下跌。基本是和对应指数同步的。

在etf基金的运作过程中，不需要基金经理过多进行决策，做好指数跟踪即可。而普通基金则要靠基金经理进行主动管理，包括选什么股票，持有比例是多少等等。

因此，大家投资etf基金，其实就是投资对应指数后面的股票。

etf基金和普通基金还有一个明显的区别，那就是申购赎回方式的不同。我们在申购赎回普通基金的时候，都是用现金来进行交易，而etf基金的申购与赎回是用对应的一篮子股票。也就是说，投资人申购etf基金前，要准备好相对应的股票，然后用股票换基金份额。在赎回etf基金的时候，得到的也是对应的股票，而不是现金。

另外，etf基金都是会在证券交易所上市的，也就是可以在证券交易所进行买卖，而普通基金中，只有一小部分基金会在交易所进行上市，大部分的普通基金都是没有办法上市的。因此，大家在投资基金时基金不需要开立证券账户，通过银行或网上的第三方基金销售平台，就可以投资基金。

2、基金理财二十问：什么是LOF、FOF、ETF

18.什么是LOF？

LOF，“Listed Open-Ended Fund”即上市开放式基金，它是我国对证券投资基金的一种本土化创新。LOF既可以通过基金销售机构进行基金份额申购或赎回，又可以通过证券账户在交易所进行基金份额申购或赎回，还能够在交易所像买卖股票一样进行基金份额交易。

LOF可以是指数基金，也可以是主动管理基金。

19.什么是ETF、ETF联接？

ETF：“Exchange Traded Fund”即交易型开放式指数基金，是指以某一选定的指数（标的指数）所包含的成份证券（股票、债券等）为投资对象，依据成份证券的种类和比例，采取完全复制或抽样复制，进行被动投资的指数基金，以实现对标的指数的紧密跟踪。我国首只ETF——上证50ETF就是完全复制上证50指数进行投资。

ETF具有独特的实物申购、赎回机制，这也是ETF与普通指数基金的最大区别。投资者申购普通指数基金是以现金进行申购，并根据基金份额净值采取“金额申购、份额赎回”的原则，赎回时也是获得现金；而ETF采取“份额申购、份额赎回”的原则，投资者根据基金公司每日公布的PCF清单（申购赎回清单）中指定的一篮子证券来申购，赎回时得到的也不是现金，而是相应的一篮子证券（部分ETF可以采用全部或部分现金替代模式进行申赎）。因此，ETF的运作机制和申赎规则比普通指数基金更复杂。

此外，ETF的申购赎回有一定的门槛限制，投资者需按基金合同和基金招募说明书规定的最小申赎单位或者其整数倍进行申报（每只ETF的最小申赎单位不尽相同，具体可查阅相关基金的招募说明书），但ETF的场内交易没有上述门槛限制，开立证券账户后就可以像买卖股票一样进行ETF份额的买卖交易。

投资者投资于ETF前须认真阅读证券交易所、登记结算机构和基金招募说明书中关于ETF 的申赎、交易及结算相关业务规则及其不时的更新，并在充分了解相关风险的前提下审慎参与。

ETF联接基金是指将绝大部分（通常情况下不低于90%）基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF（即目标 ETF），并采用开放式运作方式的基金。ETF联接基金与目标ETF的投资目标类似，紧密跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

对于无法开立场内证券账户的投资者，ETF联接基金提供了一种间接投资于目标ETF的方式。目标ETF作为一种特殊的基金品种，可将全部或接近全部的基金资产，用于跟踪标的指数的表现；但ETF联接基金作为普通的开放式基金，需将不低于基金资产净值5%的资产投资于现金或者到期日在一年以内的政府债券，所以ETF联接基金与目标ETF在业绩表现上可能存在差异。

20.什么是FOF？

FOF的英文全称为“Fund of Funds”，即“基金中基金”。公募FOF将80%以上的基金资产投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金，这类产品的基本特点是将大部分资产投资于“一篮子”基金，而不是股票、债券等金融工具。

FOF挑选多只基金进行组合配置，可以进一步分散风险，我国首只公募FOF基金成立于2017年。

FOF既可以投资于基金管理人自身管理的其他基金，也可以投资于其他基金公司管理的基金。对投资于基金管理人自身管理的其他基金的情况，FOF具有避免双重收费的机制：基金资产中持有的自身管理的其他基金部分，不收取FOF的管理费；FOF管理人申购自身管理的其他基金（ETF除外），应当通过直销渠道申购且不收申购费、赎回费（按照规定记入基金财产的赎回费用除外）、销售服务费等销售费用。

（来源：《公募基金理财二十问》，由中国证券监督管理委员会广东监管局、易方达互联网投资者教育基地共同编写）

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