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• 1、如何看国债交易行情
• 2、国债是什么？买国债会有哪些风险？有哪些种类？

1、如何看国债交易行情

　　投资者需要注意的是，实行国债净价交易后的第一天，国债行情显示将会出现一定变化。在国债全价交易方式下，行情显示的揭示价均为全价价格（净价＋应计利息额），但是，实行国债净价交易后，行情显示的揭示价均为净价价格。因此，实行国债净价交易后第一天行情显示会发生较大变化，各国债品种均会在K线图上出现向下的跳空缺口，请投资者注意。

　　举例说明："21国债（7）"是20年期，年预期年化利率4.26%，半年付息记帐式品种，2002年1月31日起开始第二个半年期交易。

　　如果该品种在3月22日的收盘价是109.20元，那么实行净价交易后，应将此收盘价转换成净价交易的收盘价作为3月25日开始实行净价交易的"前收盘价".

　　如果该品种3月22日的应计利息额为0.59523287元（根据国债净价交易技术方案，应计利息额的计算保留小数点后8位，根据四舍五入原则，实际显示保留到小数点2位）。因此，该品种3月22日净价交易的收盘价＝3月22日的收盘价-当日到期的应计利息额。所以，该国债品种3月25日实行净价交易的前收盘价为108.60元。

　　此外，实行国债净价交易后，由于国债成交价格不再含有国债的应计利息，因此在交易中得到的成交价与办理交割时实际得到的金额会有一定差异，其实这一差异就是应计利息额产生的，投资者不必担心应计利息额在结算时能否得到。

　　而实行国债净价交易后，根据有关规定，在国债发行期间买入的国债不计应计利息和其他费用，投资者按国债发行价买入国债的价格就是结算价。

2、国债是什么？买国债会有哪些风险？有哪些种类？

什么是国债

国债顾名思义，就是国家发行的债券。

那么什么是债券呢？就是负债的凭证，可以理解为有固定金额的借条。

假如你有钱，你会把钱借给谁？首先我们要考虑的是对方的还款能力。比如银行，把钱借给银行就变成了存款。

债券根据发行机构的还款能力，以及主体本身，主要将债券可分为，国债、金融债和企业债。

假如国债、金融债和企业债的利息是一样的，毫无疑问，我们首选的应当是国债，因为国家最具有还款能力，风险最小，也被称之为金边债券。

理解了债券，再去理解国债就不难了，它就是国家以税收为前提打下的借条。

在李嘉图等价定理中认为，在某些条件下，政府支出通过发行国债融资或者通过税收融资，是没有任何区别的——这句话的意思大体就是，国家发行国债是变相的税收，都是国家从老百姓手中拿钱。

我们把目光投向美债，它已经远远超过美国的GDP，虽然不知美国税负怎么样（当然，疫情之下，轻之又轻），但从美债累计余额来看，它就已经变相的向民重收了重税——这关系到国债的负担和国债负担率。

国债的负担和国债负担率

国债的负担包括4个方面：一、认购者负担；二、纳税人负担；三、代际负担；四、政府负担。

认购者负担不用多说，就是承担债券的风险，比如国家没钱还债，税收远远不足于还款，投资者就要亏本，例如以前的希腊债务危机，例如国家破产。

纳税人负担，上面说了，国债就是国家以税收为前提打下的欠条。若欠条要还钱，那么自然就会转嫁给纳税人，通过增加税收来还债。

代际负担，这就是坑子了，坑爹听得多，坑子倒少见，但代际负担就是坑子，上一辈人享受，下一辈人还债。

政府负担，政府可以通过减少支出，收紧财政，或通过经营国有企业或其他收入来还债，比如修高速公路可以通过收过路费来还债。

那么国家欠债多少比较合适呢？不至于国家破产，这就是国债负担率了。

国债负担率即国民经济承受能力，是国债累计余额占国内生产总值（GCP）的比重，公式为：

国债负担率=国债累计余额/GDP。

教材是这么说的，发达国家的国债负担率指标在国际公认的警戒线是不超过60%，发展中国家则是不超过45%。

我们再来看美债，它已经远远超过GDP本身了，从四大负担来看，当下的美债是存在一定的信用风险的。

国债种类和风险

我们打开同花顺交易软件，在国债行情中可以看到国债、铁道、国开、进出、农发和特国等，是不是一脸懵逼？

国开、进出和农发不难理解，它实际就是国家的三大政策性银行发行的债券，可以说是金融债券，但在同花顺分类中，它是将其归纳到国债中的，因为最终负债的还是国家，以及以税收的形式偿付。

铁道就是国家铁道集团，与政策性银行一样，都是国家全控股的公司组织。

而特国呢？就是国家特别债券，据说我国发行了三次特别国债，分别是1998年、2007年和2020年，内涵你懂的——但查看了一下，2017年也是有特国的，只是没有具体事件，比如2020年特国全称是2020年抗疫特别国债。

虽然国债有这么多种类，但它的意义基本是差不多的，最终背负的都是国债，再背后就是税收了。

那么国债有哪些风险？国债风险主要包括四种：一、信用风险；二、流动性风险；三、利率风险；四、市场风险。

如果你购买的国债不是交易所的国债，而是银行柜台凭证式的国债（就是国债发行时，老人们在银行疯抢的国债），那么它的风险主要有信用风险和流动性风险。

信用风险不用多说就是国家破产，还不起债，但目前我国不必恐惧。

流动性风险就是当下要取现，会损失相应的本金或利息，比如扣多少天的利息，或靠档计息，甚至会被收取相应的手续费。

而如果是交易所的国债，还有相应的利率风险和市场风险，国债的交易价格随利率的变动而变动，也受市场交易情绪和预期等的影响，即分别是国债的利率风险和市场风险。

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