灵活申赎是什么意思（“个养”理财杀出重围）

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• 1、灵活申赎是什么意思
• 2、收益近6.5%，“个养”理财杀出重围 现金管理类产品又来了强力竞争者

1、灵活申赎是什么意思

在当今的投资市场中，为了加大自身的市场竞争力，越来越多的金融机构开始对自身的产品进行优惠或其他便利的活动，其中灵活申赎和灵活存取就大大满足了投资者的对资金流动性的要求，那么灵活申赎和灵活存取有什么区别？我们一起看一下吧。

灵活存取

灵活存取客户往理财或其他存款类理财里面转入和取出资金都可以快速完成，提取资金最快5分钟到账，资金灵活性高稳健理财产品均可在取出后T+1日到账。

灵活申赎

灵活申赎是指基金、债券等理财产品可以在任何时间内买入卖出，这是一种较为灵活的投资方式，资金的流动性很强。

灵活申赎和灵活存取有什么区别

1、适用产品类型有差异

灵活存取适用于所有投资型理财产品，主要指某一理财产品，可以在任何时候存入钱，也可随时取出已存入的本金与预期收益；灵活申赎主要用于货币基金、保险基金类的投资产品，一般指可自由申请，到期前可自由赎回的一种投资方式。

2、计息日时间有差异

灵活存取是一种储蓄方式，这种投资方式的产品或平台都是投资后的T+0日开始计息，计息时间一般较早；灵活申赎适用的产品，不同产品所需时间不同，所以在T+0、T+1、T+3T、T+5、T+7不等的时间内，确认购买份额，确认后才开始计息。

3、预期收益水平有差异

根据二者的不同产品适应类型就可以知道，灵活存取购买的理财产品预期收益相对较稳定，但预期收益率比较低；灵活申赎方式购买的理财产品，预期收益率相对较高，因为在正常情况下，基金的预期收益水平会比储蓄理财高。

2、收益近6.5%，“个养”理财杀出重围 现金管理类产品又来了强力竞争者

21理财私房课

一位沪上保险资管交易员表示：“‘个养’产品能做到这么高收益比较少见，一般灵活申赎的收益率不会超过4%。”

收益率突破6%？最近理财市场上出现了一种灵活性高、收益率也较高的选择，相比之下让银行理财产品“黯然失色”，这就是保险资管推出的类公募产品，俗称“个养（个人养老保障）”产品。

这类产品和银行理财相比，收益波动怎样？在银行现金管理类产品收益越走越低的当下，适合作为投资替代品吗？

“个养”产品是指养老保险或养老金公司对个人或机构发售的资产管理产品。宋文辉 图

少数产品收益“秒杀”活期理财

打开腾讯理财通，其中一款“泰康养老汇选悦泰”产品，截至2020年2月6日，近一年的净值增长高达6.46%，起购门槛低至1000元，但单笔买入不能超过19.9万元。而且这款产品标明“灵活申赎”，随时可取，T+3到账，虽然不及多数银行现金管理类产品申赎迅速，但赢在收益高。

21世纪经济报道记者在“中国理财网”查询了2020年1月1日到目前募集过的开放式银行理财产品，业绩比较基准最高的是莱商银行的一款定开产品，年化收益也只能做到4.6%。

普益标准数据显示，今年1月，344家银行共发行了6994款银行理财产品，其中封闭式预期收益型产品平均收益率为4.01%。而且，其中不少产品还是为了春节“拉新”而提高了收益的产品，“非春节档”产品的平均理财收益早已跌破4%，讲求灵活性的现金管理类产品收益就更低了。

21世纪经济报道记者从各家银行的APP上查询获悉，截至2月6日，招行在售活期产品七日年化收益率最高的为3.17%，工银理财“添利宝”净值型理财产品七日年化收益率为2.95%，兴业银行网红产品“添利1号”七日年化收益率为3.31%，光大银行热卖的“光银现金A”上日年化收益率为3.40%，交银理财现金管理类产品“现金添利2号”最新年化收益率为3.19%。这些申赎灵活的产品的收益率，都低于上述保险资管的“个养”产品。

但也不是所有“个养”产品的收益都能达到6%以上。从腾讯理财通的保险产品子栏目中可以看到，同样是“灵活申赎”一类产品，除了“泰康养老汇选悦泰”之外，平安养老富盈5号是在售产品中近7日年化收益最高的，为3.44%。

一位沪上保险资管交易员对记者表示：“‘个养’产品能做到这么高收益比较少见，一般灵活申赎的收益率不会超过4%，在保险资管类公募产品中已堪称优秀。”

另外一位保险资管交易员向记者展示了长江养老保险的“盛世天伦混合组合”产品，2015年12月10日成立，截至目前，4年累计净值达1.18，尤其是2019年到目前累计净值从1.10跃升至1.18，折算下来近一年的产品收益率也达7%左右。

重仓权益做高收益

“个养”产品是指养老保险或养老金公司对个人或机构发售的资产管理产品，也是一种理财产品。这类产品突然“当红”的原因有多重：一是门槛低，大多千元就能购买；二是安全度相较于公募基金更高，因为保险公司投资更稳健，通常在投资组合中加入固收类资产作为“压舱石”，波动较小，亏损概率低；三是流动性较强，有每日灵活申赎的，也有7天、1-3个月中短期的；四是当前收益率基本高出货币基金1个百分点；五是保险资管与支付宝、腾讯理财通、度小满等BAT互联网渠道合作较多，在线购买十分方便，而很多规模较大的银行和理财子公司的产品还未在互联网渠道铺开，需要额外下载银行APP，银行首次购买还需要去网点面签、做风险评估。

2015年之前，保险理财市场面向C端的很多是万能险和投连险，但由于监管收紧，目前取代上述两种产品的就是“个养”产品。不过对保险公司来说，这种类公募业务并非主流，市场上获批此业务的养老保险公司也不多。

相对公募基金，“个养”产品的投资范围更广，包括非标和未上市公司股权；相比银行现金管理类产品，“个养”产品可以用非标和权益拉高收益。

而泰康的这款“个养”产品为何能高出银行现金管理类产品一大截呢？

21世纪经济报道记者翻阅了“泰康养老汇选悦泰”的产品说明书，这款产品的投资比例如下：固定收益类资产不低于投资组合资产的35%；流动性资产的比例不低于5%；上市权益类资产不高于投资组合资产的30%；投资于信托公司集合资金信托计划、银行业金融机构信贷资产支持证券、基础设施投资计划、不动产投资计划和保险资管公司项目资产支持计划资产合计不超过20%；正回购比例不高于投资组合净资产的10%。

“这是一款混合型产品，并非固收产品，收益较高的原因在于权益类投资，去年权益类产品的收益普遍比较高。”前述沪上保险资管交易员表示，泰康资管对市场把握比较准，这款产品收益高是因为“押对了股票”。

从这款产品的净值曲线可以看到，2月3日净值下跌，形成“V”字型。“这与上证指数3日大跌、后又反弹的曲线基本吻合，可见是权益类产品在拉升收益曲线。”上述交易员称。

而银行现金管理类产品在投资范围上受到较强约束，收益偏低一些。根据2019年12月27日出炉的《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知（征求意见稿）》，只能投资现金，1年期以内银行存款、债券回购、央行票据、同业存单，397天剩余期限以内的债券和ABS，以及其他货币市场工具。但禁止投资四类金融工具，包括股票、可转债、以定期存款利率为基准利率的浮动利率债券，和信用等级在AA+以下的债券和ABS。

也有交易员对记者表示：“如果追求绝对收益，对股票把握得最好的还是公募基金，毕竟最优质的投研人才都在公募，其次才是保险资管，最后是银行理财。”

不过，这类“个养”产品的费率相对于银行理财偏高。上述泰康产品的管理费为每年0.61%，投资管理费为0.3%，托管费为0.02%，合计0.93%；而据21世纪经济报道记者观察，多家银行和理财子公司现金管理类产品的托管费和销售费，加起来不超过0.5%。（本文不构成投资建议）

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