期货套期保值和投机的根本区别，期货套期保值和投机的根本区别是什么（2022年期货从业《期货基础知识》考点笔记汇总-第五章）

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• 1、期货套期保值和投机的根本区别：期货套期保值和投机的根本区别 详情如下
• 2、2022年期货从业《期货基础知识》考点笔记汇总-第五章 投机与套利

1、期货套期保值和投机的根本区别：期货套期保值和投机的根本区别 详情如下

期货市场是生产经营者规避风险的好去处，既然是有需要规避风险的存在，就需要有承担风险的存在，投机者和套期保值者就是其中重要的参与者，那么，两者有什么区别呢？  　　【1】交易目的不同 　　期货市场是生产经营者规避生产经营风险的地方，也是投资者转移价格波动风险的地方，目的是为了锁定成本或者是锁定利润，以控制因为价格波动所产生的风险。投机不同，投机者参与交易是为了利用价格的波动赚取收益。 　　【2】操作方法不同 　　套期保值者的头寸以现货为依据，也就是说，期货的套期保值者购买或售出的期货合约的标的物是对应其在现货市场持有（愿意持有）的商品或资产，且尽量的保证数量相同、持有时间相同但方向相反。而这些投机者是不需要考虑的，投机者根据自己的资金、风险承受能力以及对市场的预判来参与交易。 　　【3】风险承受不同 　　套期保值者只需要承担基差变动带来的风险，而投机者因为是利用价格波动产生的差异来赚取收益，若是市场走势跟预期判断产生偏差，往往是要承担价格波动风险的，两者相对来讲，套期保值的风险偏小，投机风险大。 　　风险在交易市场中是避免不了的，不过这也主要是价格波动带来的风险，再加之我国的期货交易所施行的当日结算无负债和强行平仓制度，投资者还是不用担心违约情况的。

2、2022年期货从业《期货基础知识》考点笔记汇总-第五章 投机与套利

本章学习目的与要求:

通过本章学习，了解期货投机的概念、类型和作用以及期货量化交易:掌握期货价差与价差套利交易、期现套利交易的基本策略，熟悉期货投机交易的常见操作方法、期货套利交易的作用、套利指令的种类和报价。

学习重点:

期货投机的概念;期货套利的定义;期货套利的基本策略。

第一节期货投机交易

1、期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。

2、期货投机与套期保值的区别:

(1)交易目的

投机:以赚取价差收益为目的。

套期:利用期货市场规避现货价格波动的风险。

(2)交易方式

投机:是在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益。

套期:是在期货市场上建立现货市场的对冲头寸，以期达到对冲现货市场的价格波动风险。

(3)交易风险​

投机:是为博取价差收益而主动承担相应的价格风险。(大多为价格风险偏好者)

套期:是通过期货交易规避现货价格风险。(大多为价格风险厌恶者)

3、期货投机者的类型

(1)根据交易主体划分为机构投资者和个人投资者。

机构投资者:是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行期货投机活动的机构，主要包括各类基金、金融机构、工商企业等。

个人投机者:是指以自然人身份从事期货投机交易的投机者。

(2)按持有头寸方向划分为多头投机者和空头投机者。

多头投机者:若投机者预测价格上涨则买进期货合约，持有多头头寸。

空头投机者:若投机者预测价格下跌则卖出期货合约，持有空头头寸。

4、期货投机的作用

(1)承担价格风险

(2)促进价格发现

(3)减缓价格波动

(4)提高市场流动性

第二节期货套利交易

1根据套利是否涉及现货市场，期货套利分为价差套利和期现套利。

价差套利:是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利交易。(包括跨期、跨市场、跨市套利)

期现套利:是指利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理从而获利的交易。

2、期货套利的作用

(1)套利行为有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。

(2)套利行为有助于市场流动性的提高。

3、期货价差是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。

4、价差扩大与缩小的具体情况

5、价差扩大与买入套利

买入套利:如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约。

6、价差缩小与卖出套利

卖出套利:如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利。

第三节期货套利的基本策略

1、跨期套利是指在同一市场(交易所)同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机时将这些期货合约对冲平仓获利。可分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利。

牛市套利(买近卖远):当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份合约价格的下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度。无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，这种套利为牛市套利。

熊市套利(卖近买远):当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度要大于较远月份合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入较远月份的

合约进行套利，盈利的可能性比较大，这种套利为熊市套利。

蝶式套利:是由共享居中交割月份的一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。具体操作方法是:买入(或卖出)较近月份合约，同时卖出(或买入)居中月份合约，并买入(或卖出)较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。

2、跨品种套利是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。

3、跨市套利(也称市场间套利)是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。

4、期现套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进行反向交易而获利。

5、理论上，期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小。

第四节期货价差套利指令

1、套利指令的种类

(1)根据指令种类，分为套利市价指令和套利限价指令。

套利市价指令:是指交易将按照市场当前可能获得的最好的价差成交的一种指令。

套利限价指令:是指当价差达到指定价差时，指令将以指定的或更优的价差来成交。

(2)根据套利种类，分为跨期套利指令、跨品种套利指令等。

跨期套利组合指令:是指买入(卖出)同一品种较近月份的期货合约，同时卖出(买入)相同数量较远月份期货合约，不标明买卖合约的具体价位，只标明买卖合约价差的指令。

跨品种套利指令:是指同时买进(卖出)和卖出(买进)两个不同标的物期货合约的指

令。

2、期货量化交易的主要建模方法

(1)人工智能(Al)

主要是研究采用计算机来模拟人的某些思维过程和智能行为(如学习、推理、思考、规划等)的学科，包括计算机实现智能的原理、制造类脑智能的计算机，使计算机具备更高层次的类脑应用。

(2)数据挖掘

是指从海量数据中通过算法搜索隐藏于其中的信息的过程。

(3)小波分析

是时间(空间)频率的局部化分析，它通过伸缩平移运算对信号(函数)逐步进行多尺度细化，最终达到高频处时间细分、低频处频率细分，自动适应时频信号分析的要求，从而可聚焦到信号的任意细节，解决傅里叶变换中出现的难题，成为继傅里叶变换以来在科学方法上的重大突破，有人将小波变换形象地称为“数学显微镜”。

(4)支持向量机

是通过一个非线性映射，把样本空间映射到一个高维乃至无穷维的特征空间中，使得在原有低维样本空间中的非线性可分问题转化为在高维特征空间中的线性可分问题，简单地说，就是升维和线性化。

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