连续两次“按兵不动”，美联储还会加息吗？ 美联储,通胀
美联储持续第二次“按兵不动”：2日凌晨，美联储发布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的程度不变，符合市场广泛预期。
对于此次暂停加息，光大银行金融市场部宏观研讨员周茂华表现，重要是近几个月美国通胀回落表示梦想，且市场利率飙升、金融环境趋紧，降低了美联储进一步加息必要性。
美联储最新颁布的议息会议声明称，最近的指标表明，美国第三季度经济增长强劲。同时，自今年早些时候起，就业增长呈现放缓但仍坚持强劲，失业率仍坚持在低位，通胀率仍然很高。美国银行系统健全且富有韧性。
中金公司研讨报告指出，美联储觉得美国经济表示强劲，通胀进一步改善，衡量之下不急于重启加息。近期美债利率上升、金融条件收紧也给了美联储更多等候张望的时光。
选择持续暂停加息后，对美联储而言，加息是到此为止还是仍会再现？
“我们将谨严行事。”美联储主席鲍威尔在货币政策例会后的记者会上这样说。他表现，最近美国国债收益率的攀升推高了借贷成本，这可能会缓解物价压力，影响美联储的货币政策。他同时强调，“目前根本没有斟酌降息”，要将通胀率降至2%的设定目标还有很长的路要走。
国泰君安国际首席经济学家周浩直言，鲍威尔基础没有讨论在9月议息会议中提及“再多加息一次”的可能性，转而表述为“在12月议息会议提交新的预期”。对“惊慌”已久的债市而言，似乎只接收到了一个信号：美联储停止本轮加息的可能性进一步加大。
华泰证券研讨报告则指出，鲍威尔没有排除后续加息的可能性，称尚未决议12月是否加息，但其对金融条件收紧以及点阵图有效性随时光衰减的表态暗示美联储或已停止加息周期，整体表态释放出鸽派信号。美联储12月会议不再加息的可能性较大。但是如果近期通胀大幅超预期，特殊是核心通胀和通胀预期显明回升，美联储再加息的可能性或上升。
在周茂华看来，尽管美联储释放未来仍可能加息，但市场解读偏鸽派，押注美联储停止加息周期，并预计最快明年中降息。美联储与市场预期存在分歧。
他指出，美国强劲就业和经济表示，但通胀也进入吃劲阶段。通胀基数效应削弱，商品通胀下行减缓，薪资增长及地缘冲突导致通胀路径不肯定性较大。另外，在不肯定性环境下，美联储希望坚持政策操作机动性。
“12月仍可能是最后一次加息。”周茂华称，但如果接下来美国的消费、就业数据、市场利率等超预期回落，或许会降低12月美联储加息决策的可能性。
市场如何对待美联储释放的最新信号？美国股市和债券应声上涨，亚洲股市紧随其后。
中金公司剖析师肖捷文觉得，对于市场而言，暂停加息有助于提振市场风险偏好，前期调剂较多的资产将获得喘息。本次会议释放的信号来看，本轮加息周期短端利率进一步上升的空间可能较为有限。虽然鲍威尔称降息仍不在斟酌范畴之内，但至少对于经济增长而言，美联储“做得太过”的风险有所降落，增长远景也倾向利好。
“梦想情形下，如果需求继续安稳回落叠加供应不断改善，‘双管齐下’之下，未来美国经济走向软着陆的概率进一步增添。”肖捷文表现，议息会议后，美债利率有所回落，三大美股上涨，美元下跌，也显示市场风险偏好有所改善。
“美联储本次暂停加息，外围市场情绪改善，对中国股市情绪盈利偏暖。”周茂华说，整体看，此前一轮加息对中国经济影响整体偏有限，并且美联储加息尾声，对中国边际影响有望连续削弱。
