股市中的虎市是什么意思，股市中的虎市是什么意思呀（老虎证券这只“虎”）

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• 1、股市中的虎市是什么意思
• 2、老虎证券这只“虎”，究竟是什么虎？

1、股市中的虎市是什么意思

股市中的虎市是什么意思？代指什么？

2008年，中国发生的汶川大地震，贫富差问题暴露，股市暴跌，猛烈砸盘，被众多投资者称为虎市。那么，虎市到底是什么呢？虎市代指的是股票价格大幅震荡，变幻莫测的情况，蕴藏着大风险的情况，令投资者对待该市场如对待老虎，不敢轻易触碰。

2、老虎证券这只“虎”，究竟是什么虎？

上市51天，老虎证券的股票K线图，走出了一个近乎完全对称的“人”字。

3月20日，正式在纳斯达克挂牌、股票代码为TIGR的老虎证券，从8.1美元的开盘价立即涨18.5%并触发熔断，收盘涨幅近40%。

4月16日，距上市27天，老虎证券攀高至22美元/股，涨约300%。

5月9日，昨天，老虎证券领跌中概股，大跌16.03%，报9.10美元/股，几乎抹杀IPO以来的涨幅，近乎被打回原形。

51天的纳斯达克惊险旅途，“互联网美港股券商第一股”，老虎证券这是怎么了？除了近日刷屏的打新重大事故（券商or通道商？老虎证券被质疑是“纸老虎”），老虎证券的骤起骤落还有没有其它缘由？

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老虎是什么样的老虎？

近几日来，由于云集打新中签回滚事件，老虎证券的名字被股民们如此调侃——

朋友圈中，见到最多的一句评论是：闻所未闻。

资深证券从业人士尹沛峰如是说“玩王者荣耀回档都是极大的运营事故，少了6块钱的皮肤，腾讯都要被骂得狗血淋头，何况是券商的回滚？导致难以计数的投资者损失怎么算，券商的核心价值‘诚信’何在？”

打新事件发生后，众多媒体参与报道，媒体以及投资者提出了若干问题，包括，股票说消失就消失，老虎证券的信用何在？到底是通道还是券商？用户的权益谁来保证？

对于这些问题，除了一个简单的声明，至今老虎证券并未回应，也未公布是否会对投资者的损失予以弥补。

知名媒体人@财经有料哥称，业内之所以对老虎证券打新修改持仓一事反应巨大，还因为可能存在更为严重的风险隐患。“模拟盘才能任意修改客户证券账户里面的持仓数量和成本”：如果这些股票是经过交易所确权放在投资者个人名下，老虎证券是无法随意修改持仓数据的；而证券持仓数据被修改，意味着这些数据很可能未被美国证券交易所清算和确认权益，这样就有可能存在证券交易平台与投资者做对手盘的虚拟交易，从而牟取大量不正当利益的可能性。

老虎是什么样的老虎？

老虎是国人心中“勇猛精进”的兽类代表，而且换个角度看，老虎证券之“老虎”，似乎颇含深意，毕竟任何一本投资入门书籍都会谆谆教导投资者：把理性变成兽性的是恶人，把兽性变成理性的才是善者。

资本市场是一面镜子，人性兽性都被照得纤毫毕现。老虎证券的老虎，取义前者还是后者，又或者另有深意，花朵财经（F-Finance）不得而知。

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什么样的老虎跑得快？

一位接近资本方的人士告诉花朵财经，老虎证券的崛起，首功是国人投资意识的普遍觉醒，其次在于资本的大力助推，最后，是老虎财经的“流血”战略。

“近几年的大环境是老虎财经这样的互联网券商崛起的原因，移动互联网普及了，但目前老百姓的投资选择仍然较局限，美股、港股淘金成了一种较为普遍的需求。”该人士称。

根据公开资料，老虎证券成立于2014年，曾获真格、华创、IB、罗杰斯等知名机构或投资人的投资，雷军、王兴、罗杰斯皆是其股东。其自主研发的美港股交易App Tiger Trade于2015年7月上线测试，当月交易额达6.2亿人民币。在2016年和2017年，老虎证券全年交易规模分别达到1200亿、5000亿人民币，呈井喷式增长。2018年5月，在Tiger Trade上线33个月后，其平台累计交易额轻松突破10000亿人民币。而在服务半径上，Tiger Trade 目前已支持全球多个国家和地区投资者注册开户。

▲罗杰斯也是老虎证券的投资人，上图为他和创始人巫天华的合影

作为网络券商，成立33个月从0到1万亿，这是极其优秀的数据，也是各路大佬投资人投注老虎证券的重要原因，而资本的助推也加速了老虎证券的发展，为其今年初登录纳斯达克提供了极大的便利。

但是，资本的助力，更重要的在于让老虎证券有足够的底气“烧钱”。

尹沛峰称，老虎证券，是一只流血奔跑的老虎：“烧钱战略是老虎证券一直在坚持的，我认为它也会继续坚持下去，烧钱是欲罢难能的。”

为何欲罢难能？

花朵财经注意到，根据公开信息，老虎证券2016年归母净利润-1075万美元；2017年-751万美元；创出“月破万亿”佳绩的2018年，归母净利润达到了“巅峰”：-4320万美元。

2018年，老虎证券销售净利率同比-131.98%，净资产收益率-68.63%，总资产收益率-57.15%。

也就是说，“月破万亿”的佳绩背后，是典型的“烧钱换客户”互联网常规思路。

“打个不太恰当的比喻，老虎证券就是互联网券商里的小米，但是比小米的战略更加极端，小米最不赚钱的硬件部分依然是赚钱的，只是赚的少，但老虎证券是彻头彻尾地赔本赚吆喝。”上述人士称。

同样是烧钱，老虎证券与其他中概股，乃至瑞幸、滴滴等未上市互联网企业之间，有什么异同？

“瑞幸咖啡最大的投入在于拉新，但老虎证券这个不仅是拉新要投入，还得持续烧钱。”尹沛峰称，由于券商类服务的特殊性，存在大量高频次交易者，但是老虎的低价战略导致其不得不做“长期的赔本生意。”

“不仅是拉新要赔钱，有忠诚度的客户那里，它也得持续投钱，这个投入很恐怖的。”尹沛峰称，如果按健康的券商收入结构，如果老虎证券宣传的交易量属实，那么2018年它的收入应该接近甚至超过一亿美元，而不仅仅是3300万美元，最终导致巨额净亏损。

花朵财经注意到，老虎证券的广告中，主打“低价”宣传，100股费用为0.39美元，单笔最低0.99美元。

而根据公认费用相对较低的美国盈透证券的中国官网，其每100股费用是1美元，比老虎证券高出51%。

老虎证券在其官网上宣传，港股小额交易免佣。

而港股通的费率是千三，知名媒体人@财经有料哥 告诉花朵财经，通常港股交易费用不会低于100港元。

“流血奔跑”，同时被质疑缺乏在美、新等地结算资质的老虎，似乎真的应验了那首童谣，成了一只残缺的老虎。

而老虎证券面临的问题之一，或许在于“流血奔跑”模式的难以持续。“近来随着互联网寒冬，全球各地的互联网企业都有了不同程度的跌幅，过往只要有预期就不怕企业烧钱的‘金科玉律’也有了相当程度的变迁，最近中概股集体大跌的原因也在于此。”尹沛峰认为，老虎证券的股价暴跌，不仅仅是因为打新事件，更因为其模式在当下环境中难以持续。

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“狗熊兔子，来者不拒”的老虎

所谓“泰山不让土壤，故能成其大；河海不择细流，故能就其深。”

财富的流淌也一样，庄家不择小散，故能发大财；P2P让老汉老阿姨入场，故能暴巨雷。

多位证券从业人士告诉花朵财经，老虎证券也是“狗熊兔子，来者不拒”。

每当有知名企业进行美股、港股IPO，老虎证券会进行相应业务宣传，而其宣传的重点，除了“0申购费、0交易费、低佣金”之外，还有“0门槛”。

而且，老虎证券还会着重强调，“股票、ETF、窝轮、牛熊证均可交易，可融资可做空。”

0门槛，与P2P的作用类似，“百川汇海”“不择细流”，极大地扩大了老虎证券的目标客户群体。就在日前的新闻中，就存在“中签70股”等情况，投资者需要投入的资金量极低。

即使在A股，这也是任何一家正规券商绝不敢提供的超低打新门槛。而在以美元为唯一交易货币、打新门槛通常在百万美元左右的纳斯达克（美股配售方式完全由主承与发行人协商决定，没有固定的配售规则，通常无法像A股、港股那样进行申购），老虎证券竟然营造了低门槛打新的“奇迹”。

下图是一篇老虎证券的宣传文章，其中提到，“将百万美元的门槛降至平民级”。

而据多位创投圈、券商界人士介绍，老虎证券的“0门槛打新”“低门槛打新”，并非各国证券交易所为它修改了规则，而是老虎证券承销、分销之后，化整为零分配给众多投资者。

“这件事，我个人认为有悖于金融道德。”一位不愿具名的证券从业者告诉花朵财经，老虎证券为了揽客和提高交易量，任性取消股票申购和交易门槛，是正常券商不敢为之的。

“很简单的道理，门槛为什么会存在？因为股票交易是高风险的金融交易，非风险偏好人士、非有充足经验人士、非有足够风险抵御能力人士，理所应当被排斥在外，门槛就是为了排斥这部分人而设。”该人士称，看似“投资”完全是个人自由，但作为券商，如果去放任这种自由，实际上是对于投资者不负责任。

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