股市熔断通俗易懂的解释 怎么会发生这种情况（熔断是导致股市大跌的原因吗）

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• 2、熔断是导致股市大跌的原因吗？

1、股市熔断通俗易懂的解释 怎么会发生这种情况

受到原油价格战以及疫情的影响，美国股市在昨日暴跌，整个股票市场蒸发了整整五万亿美元，一大批科技股受到巨大影响。此事也触发美国股票市场熔断机制，很多人不明白股票熔断什么意思，下面给大家说说。

熔断机制（CircuitBreaker），也叫自动停盘机制，是指当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施。具体来说是对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。

美国推出熔断机制的动因是1987年的“黑色星期一”。

1987年10月19日，道指暴跌508.32点，跌幅22.6％。3个月之后，1988年2月熔断机制出台，10月首次开始实施。

目前，在美国交易时段和非美国交易时段，甚至于部分个股，美国都有熔断机制。

除了非美国交易时段的期货有针对上涨幅度的熔断外，美国交易时段只对跌幅有熔断机制。

通过以上这些内容不难知道，其实这个熔断机制相当于一个保险开关，当股票跌倒一定程度时，保护机制就会启动。美国股市触动熔断机制，这样的事情极少发生，上一次还是在23年前发生，让投资者万万想不到的是，这段时间美国市场走势会如此糟糕，让不少人损失惨重。

2、熔断是导致股市大跌的原因吗？

这段时间，很多人又学了一个金融术语，就是“熔断”，而且一提到这个词心里就特别压抑，感觉熔断似乎成了改变我们的生活现状、让我们变得更穷的原因。

当然，我不是专门讲股票的，我讲“熔断”未必那么准确、专业，但我希望能帮大家理清思路。

我们应该对“熔断”有一个正确的认识，而且要知道它从逻辑上如何影响我们的生活。所谓“熔断”，简单理解就是单日股票大盘跌得太狠了，让大家冷静下来，停止交易一段时间。别着急疯狂卖股票，先想想值不值得卖。

在美国，熔断机制是这么设定的：

单日大盘如果股值下跌7%，就会触发第一次熔断；如果冷静完之后继续下跌，又跌到13%，就会触发第二次熔断；如果再冷静之后还是下跌，跌到20%就会触发第三次熔断，第三次熔断后，当天股市休市，这就是熔断机制的大致规则。

直到目前，美国还没有单日触发过二次熔断。但美股历史上一共出现过5次熔断，近期就出现了4次，分别在3月9日、3月12日、3月16日和3月18日。

为什么会有熔断机制，它是从什么时候开始的呢？这个制度是从1988年开始的，当时美股的主要指数还是道琼斯指数。

之所以从1988年开始，是因为在1987年10月19日，也就历史上著名的“黑色星期一”那一天，美股毫无理由地（不像最近4次还有新冠疫情这样的理由）下跌了22.6%，创造了美股大盘的最大单日跌幅，而且远远高于第2名。

大盘跌幅22%，会导致什么状况？这意味着有些股票可能一夜归零，很多人本来可能还挺有钱的，一夜之间变成穷光蛋了。

这种情况下，为了防止股票的恐慌性效应在整个社会蔓延，才设定了熔断机制。

我们的A股也效仿美股建立了熔断机制。建立熔断机制后，就在2016年1月份，一周之内有两个交易日都触发了熔断，第2次还触发了二级熔断。

A股的熔断机制是否合理就不多说了，我个人认为有些画蛇添足。因为A股有涨跌停制度，而美股没有。

在没有涨跌停板限制的情况下，用熔断机制让股市、股民冷静一下，还是很有用的。本身有了涨跌停限制还设定熔断机制，反而使大家对熔断感到恐惧。

那么，熔断到底是因还是果？难道是因为熔断让我们的股市更差吗？当然不是，熔断是保护股市、保护股民的。

但熔断机制从设立开始，确实让我们看到了股市的可怕，但这并不是熔断本身可怕。

1987年那次“黑色星期一”，后来成为了一代金融人的集体失忆，因为现在很少有人提及1987年10月19日到底发生了什么。

我认为其中一个原因是，当天22.6%的单日历史跌幅，找不到任何原因，经济似乎也没有发生什么问题，大家根本没办法分析原因，干脆忘掉它算了。当然，这是我的一家之言，你可以来反对。

从这个角度说明，市场投资者的恐慌才是最可怕的，所以要通过熔断机制降低大家的恐慌心态，所以它并不是让股市波动性更大的原因。

那么，股市波动有哪些原因？我们就要思考了。1987年的“黑色星期一”找不到原因，这段时间的波动原因还是很明显的，全球疫情在泛滥。

这次疫情成为了大家对经济最大的担忧，而在过往100年内，还没有出现过因为社会、卫生事件所触发的，人的恐慌心态对资本市场的反向影响，没有可参考的案例。

为什么说是100年呢？如果往前推，能与这次新冠疫情作比较的，只有1918-1920年爆发的西班牙流感。

那次流感在全球范围的流行，据说导致2000多万人死亡。当然，具体数据无法准确统计，因为当时全世界尚未建立起疫情监控的机制。但有一点可以肯定，因西班牙流感离世的人比在一战中牺牲的人多。

流感导致全球几千万人死亡的所造成的心理压力，让当时整个社会对经济形势绝望。这已经和经济没有关系了，是一种末日情结，所以股市自然好不了。

但是，后来人类还是战胜了这次疫情，之后又发生了什么？从1918年到1929年大萧条之前，美股涨势非常凶，反倒把之前因担忧和恐慌导致的大跌全部涨回来了，还涨了很多倍，我们现在只能参考这个案例。

我们再来谈疫情对普通人的生活会有什么影响。

首先，在疫情发生之后，股市大跌、美股熔断，很多人说，“早知道就别投资嘛，我根本没投资，所以躲过一劫……”

这种心态对吗？当然不对，因为这样的“黑天鹅事件”是没有人可以预料的。

如果你因为这种事情而不理财、不投资，你的人生最终出现灾难的概率，可能会远高于因为当下疫情而家破人亡的概率。因为你不理财，可能你家里的老底很久就会被通货膨胀耗尽。

对于不可预料的风险，我们不应该用这种心态去思考。

我们再向后做逻辑推演。假设疫情不会恢复，甚至发展成真正的末世情节，那么即使你不理财、不投资，把钱都放在银行，有用吗？没有一点用处。

到那个时候，只有食物、药品才值钱，存在银行的钱和投入股市的钱一样，都没有任何价值，不投资理财又有什么用呢？

那就不是经济危机的问题了，是什么我们也不说了。但我们应该有的心态是：相信末世情节一定不会发生，因为即使发生我们也无能为力。

还不如相信人类一定会像一百年前征服西班牙流感一样，征服这次疫情。

那么，征服它之后会怎么样？所有的伤痕会被抹平，随后会迎来社会的重组、新经济形态的产生，以及资本市场的另外一次繁荣。

这次波动与之前的经济危机或金融危机有本质不同。比如2008年的金融海啸，是因为大家把钱放给了投行，投行破产了，银行被挤兑了，所以你把现金从银行拿出来自己放着，等危机过后再存进去可能还好。

但现在没有金融机构出现这些情况，说句开玩笑话，即使你想去银行挤提，也得有资格去排队。金融机构似乎没有受到太大影响。

当然，少量机构受到影响了，比如某些对冲基金这次可能会破产。但是，对冲基金本身就是在干刀尖上舔血的活，就是在预估未来的标的资产的涨跌，预测错了就跟赌博输了一样，就得破产。

哪怕是股市上涨的时候，也不断有对冲基金破产，这与整个金融机构或是雷曼兄弟破产完全是两码事。

所以， 金融系统没有出什么问题。这种情况下， 我们怎么能说把钱放在金融系统是错的呢？只能说，我们无法预料疫情会爆发，无法预料病毒会传染得这么快，即便是在意大利这样的发达国家，病毒致死率也这么高。

那么，对待熔断或当下的经济形势，我们应该持有什么样的态度呢？

第一，树立信心。只有树立信心，才能有美好的结局。如果全世界都没有信心，不能战胜疫情，那就真的会出现非常黑暗的局面。

要相信所有的资产并没有基本面的问题，消费会恢复，企业也会恢复，无非是时间长短的问题。这个时候没必要去恐慌，更加没必要砸盘。

第二，在熔断过程中，我们要合理地思考，尽量不再去散播恐怖情绪。

比如，如果你身边的人还持有美股，你鼓励TA也去抛，这没有意义，某种程度上还可以说你是在害人。正是因为这种恐慌心态，熔断才会来得更频繁、更猛烈。

当然，完全置之不理也是不对的，因为这次波动并不是一次简简单单的金融危机，而是整个实体经济所导致的，未来一定会恢复。

恢复经济的一个重要手段就是全球性地印钱。所以，未来如果你不去理财，那就更惨了。一旦无风险利率变成0甚至是负利率，你存在银行的钱非但不能保本，还要赔钱。

本来，你可以在低位时吸收筹码，等经济恢复后再享受上涨的红利。但如果你不去投资、理财，经济恢复后类似于1918年-1929年间的涨幅，你就享受不到了。

再好的资产配置也不可能抵御当下这种全球性疫情造成的系统风险，但如果不做资产配置，即使你预判到资本市场会大跌，也会比做资产配置的人死得更惨。

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