值得一辈子持有的医药股票（或处十年低点 投资价值凸显）

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• 1、值得一辈子持有的医药股票
• 2、反弹下半场看医药版块？或处十年低点 投资价值凸显

1、值得一辈子持有的医药股票

在股票市场中，具有发展潜力的个股往往备受青睐，毕竟赚钱的可能性比较高。对于一些朋友来说，值得一辈子持有的股票自然是想要了解的。那么，值得一辈子持有的股票有哪些呢？下文就给大家简单的介绍两只成长性较高的个股吧。

一、贵州茅台。2020年1月至9月，贵州茅台实现营业收入672.15亿元，较2019年同期增长逾10%；实现归属于上市公司股东的净利润338.27亿元，较2019年同期增长超过11%。从销售渠道来看，贵州茅台产品茅台酒与批发销售为贵州茅台总业绩的增长主力。

二、恒瑞医药。恒瑞医药主营业务涉及药品研发、生产和销售，主要产品涵盖抗肿瘤药、手术麻醉类用药等。2020年1-9月实现营收19，413，125，067.81元，同比增长逾14%；归属于上市公司股东的净利润4，258，592，129.13元，同比增长超过14%。

2、反弹下半场看医药版块？或处十年低点 投资价值凸显

医药下半年怎么走？是否已到触底反弹的拐点？

自2021年7月份左右，医药指数见顶，至今，医药版块已经下跌了12个月，过去的一年中基本面持续承压。市场的担心主要在于：集采的范围不断扩大，加上出海受阻、对民营医院的政策担忧等。不少投资者在这一年间经历了艰难的心路历程，以至于近期医药版块稍有反弹，“离场”的人反而不少。

这时候，投资者非常想知道，医药行情是否到了触底反弹的拐点？

天弘医药研究员张秀磊的态度比较乐观。“现在来看，（去年）有些担忧过度，比如在教育行业发生了较大变革后，大家担心民营医院会不会被公立化，一年多时间过去了，这种问题完全没有发生，国家对民营医院的鼓励政策也没有发生变化。集采方面，对于与医保不相关及创新幅度较大、国产化率较低的产品，集采压力与预期相比较小。此外，6月份国家对于创新药谈判降价幅度出台了专门文件，其中有详细准则。我们测算，如果按照新的规则，降价幅度有望较过去两年减少。”

张秀磊表示，从长期的角度来看，医药的回报率仅次于食品饮料。“现在国内的医药环境和日本80年代相似，均面临着人口老龄化、集采降价等压力。但是医药的长牛属性是不变的，行业属性导致整个行业需求没有天花板。目前医药板块的估值水平大概在历史10%分位点以下，动态估值水平大致为20X，在这个位置没有较大下跌风险。”

天弘基金基金经理贺雨轩（管理产品：天弘恒生沪深港创新药精选50ETF联接C，天弘国证生物医药ETF联接C，天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF联接C，天弘医药100C）还表示，在以上逻辑的基础上，“叠加 A股全市场的风格切换预期，我们对下半年医药行业整体表现较为看好”。

第七批集采落地，影响几何？

短期来看，刚刚落地的第七批国家组织药品集采也受到了投资者关注。本次集采，327个拟中选产品平均降价48%。那么，这对医药版块影响几何？

我们先来回顾一下历史。2018年底，国家相关部门第一次推出了带价采购政策，也就是集采的起点。从当时医药行业在二级市场的表现来看，政策的影响非常大。但经过几年时间的演变，现在的集采和之前已经是完全不同的概念。

统计数据显示，自2018年以来，国家已经开展了六批集中带量采购，覆盖了234种药品，涉及金额约2400亿元，占公立医疗机构化学药和生物药采购金额的30%左右。六次集采过后，重点公司的核心仿制药几乎均已集采。通过上图大家也能看出，仿制药集采的边际影响是在逐渐减弱的。

具体到本次集采来看，拟中标结果显示的整体降幅相比前几批集采略显温和，现在更多的是常规性规定价格和数量，对企业影响可控。并且随着集采的常态化，市场对于药品集采降价预期已经比较充分，集采的市场影响在逐渐衰减。

另外，其实集采并非是很多投资者认为的，对医药板块只有坏处没有好处。集采主要挤压流通环节的“灰色收入”，并不伤害出厂价，生产制造商的合理利润可以得到保障。并且集采常态化后，受益于集采带量，相应厂商在相应品类中的市占率能够得到提升，长期业绩反而会有一定保障。

可以说，集采并不影响医药板块的低估逻辑，经过一年多的消化，医药板块投资价值属性正在凸显。

有哪些版块值得看好？普通投资者是否可以提前埋伏入场？

说完大赛道的逻辑，不少投资者还想知道，医药赛道中哪些板块值得看好？贺雨轩表示，更为看好创新药。他认为，创新药企业内在价值正在开始系统性向上修复，而年底医保谈判规则明确延续符合市场预期，并且，非新冠相关的 CXO企业业务高景气度正得到持续验证。

张秀磊也比较看好创新药相关条线，认为其有比较强的长期逻辑支撑。他还表示，消费医疗、疫苗也是不错的赛道，前者如眼科、医美以及医疗服务公司等，需求非常旺盛。

据了解，天弘国证生物医药ETF（159859.OF）的成分股中，就囊括了国内疫苗、CXO、消费医疗等较高景气细分赛道的龙头企业，是具有代表性的医药指数基金。而截至7月14日收盘，wind数据显示，生物医药指数市盈率（TTM）仅为32.58，分位值仅2.61%，仍处于历史底部位置。

张秀磊认为，不管是基金配置还是大家的热情，都处于刚刚回暖的状态，目前的投资价值较高。但对于投资者来说，“拿得住”的心态也较为重要。

对于仍在浮亏的投资者，张秀磊认为，投资者需要摆平心态，今年国内外环境确实非常复杂， “一些板块例如创新药过去跌幅较大，但最近其反弹力度也较大，投资者很难买在最底部，因此不要有太大的心理压力。”

“从我个人的投资理念看，对于像医药这种长牛赛道需要长期持有，短期内可能会亏损，但拉长周期肯定是能够回本的。尤其现在估值分位处于较低位置，在合适的位置加仓可以摊薄自身成本。”

国证生物医药指数（399441.SZ）最近5个完整会计年度的涨跌幅分别为2021年-11.42%、2020年72.80%、2019年53.80%、2018年-22.61%、2017年4.67%。数据来源：wind。以上观点仅供参考，不构成投资建议。指数基金存在跟踪误差，购买前请仔细阅读基金合同等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。

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