同时，现行交易规则规定在A在股票交易中，大宗交易的最低申报门槛为30万股或200万元以上。A股票交易不同，大宗交易的交易时间为上海证券交易所：9:30至11:30、13:00至15:30接受意向申报；15:00至15:30接受大宗交易申报；15:00至15:30接受固定价格申报。深圳证券交易所：采用协议大宗交易方式的，接受申报时间为每个交易日 9:15 至 11:30、13:00 至 15:30。如果采用盘后定价大宗交易方式，接受申报时间为每个交易日 15:05 至 15:30。
估计你看不到这里，对吧？太深奥了，跟我们散户无关。耐心点，信息量很大，因为他们的交易价格其实决定了很多事情。这是2020年7月20日的大宗市场交易记录
在这个记录中，你可以清楚地看到股票的交易价格和市场交易价格有明显的区别，甚至有些交易价格也远低于市场交易价格。例如，宜华健康的收盘价是3.72元，成交价格3.22元，超过了限价，这是怎么回事？事实上，在大宗交易圈中，基本上是基于前一天的收盘价作为协议的基础。宜华健康的前一个交易日7月17日收盘价为3.58元，跌停价3.22元正好是7月20日的大宗交易定价！此外，这种销售价格通常不是事实的全部。根据现行规定，如果特定股东出售股份，接收方必须锁定半年不得出售。因此，实际销售价格往往只有前一天收盘的85%左右，而且会有一定的波动，一些资质较差的股票甚至可能有80%的折扣。由于市场交易最多只能打90%的折扣，双方在交易前将就剩余价差达成协议，卖方将单独向买方补偿。
了解这个细节，现在就可以发挥你的想象力了。如果出现股价以前收盘跌停价格成交的大宗交易，往往意味着特定股东的减持非常坚决，而且可能要补偿买方，股价贵还是便宜？
在大宗交易市场，除了我们刚才提到的特定股东减持外，还有一种流通股东减持行为。特定股东的减持需要接收方锁定半年，所以折扣会很大。流通股东的减持不需要锁定，因为股票是从市场上购买的，接收方可以在第二天卖出。这种接收价格一般是前一天收盘价的97%–；99%的价格接管。
具体到这个例子中，你会发现前一交易日收盘价格为4.82元，成交价4.77元正好是99%的价格，但买家很幸运。市场刚刚强劲反弹。这只股票也以交易限额收盘，但合同是先订好的，所以还是会执行的，所以只要买家是4.77元以上抛出就会赚钱，这也就是为什么第2天你会在盘中看到第一个小时抛盘如雨一般了。
如果你更仔细，你会观察到7月20日的大宗交易量是220万股。你会去看看这只股票从开盘到第一波下跌的最密集的一分钟抛售，只有200多万股。有这么巧合吗？
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