带融字的股票是什么意思（流动性：决定股价的重要因素）

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• 1、带融字的股票是什么意思
• 2、流动性：决定股价的重要因素

1、带融字的股票是什么意思

因为股票的收益高，所以越来越多的人喜欢投资股票。我是去年因为疫情的关系才开始投资股票的，但是我对于股票市场上的很多术语是不太清楚的，比如说股票带个融字，那不知道股票带个融字是什么意思？

代表可以融资融券。融资融券交易，又叫保证金交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。2010年03月30日，上交所、深交所分别发布公告，表示将于2010年3月31日起正式开通融资融券交易系统，融资融券业务正式启动。

带融字的股票表示该股票可以融资融券。就是在买卖这只股票时投资者必须提供一定的担保且支付一定的费用，在约定期内归还借贷的资金或证券。通过融资融券买卖股票面临的风险比较大，用户要谨慎操作。

这是代表可以融资融券，相反不带融字的则是不具备融资融券资格的。而融资用大白话说的话那就是借钱炒股，融券则是借股票做空。

2、流动性：决定股价的重要因素

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这是苍穹猎鹰第201篇进化日记

流动性：决定股价的重要因素

本文只是小编的学习思考，不构成任何的投资建议。

大家比较熟悉的经济学理论，是价值决定价格，但很少听说流动性决定价格。其实也不奇怪，很多价格涨跌现象并不完全由价值决定，而是由货币流动宽裕和紧缩所决定的。

央行降准，向市场释放更多的货币。资金流动性好，会刺激股市短期上涨；同样的，央行收紧银根，市场上流通货币减少，也会导致股市下跌。

当然投资者的情绪，也起到了推波助澜的作用。

近两年深圳的房价为什么涨幅大、价格贵，与其流动性好、交易活跃有很大的关系。房子挂出去一两个礼拜就有买家找上门来，很快就可以成交，而其他地方有可能半年甚至一年都无人问津。

交易活跃、变现容易，换一手赚一波，推动价格快速地上涨。

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货币的流动速度，决定着物价的高低。用一个公式来表示，货币的流通量乘以货币流通的速度，等于一个社会货物总量乘以平均物价。

MV=PY（M指的是货币流通量，V是货币流通的速度，P是平均物价，Y是社会的货物总量）。

造成物价波动就有三个因素，货币供应量的大小、货币流通的速度快慢和社会的货物总量增减。

假设货币供应量、社会货物总量不变，那么货币流动的速度快慢将会决定平均物价的高低。

P=MV/Y（M、Y不变，V的大小则会影响P）

大家非常直观的感受是现在手中的钱越来越不值钱，购买力不停地下降，其中货币供应量增大是一个原因，另一个原因可能是因为移动支付促进货币流通速度加快。

最近得到头条徐玲分享了一个观点，很值得琢磨，就是流动性决定定价权。

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熟悉国际贸易的朋友都清楚一点，中国在国际市场上，买啥啥贵、卖啥啥便宜。早些年，最流行的说法就是，因为中国只能做初级产品，没有技术含量，所以没有定价权。

后来发现，当中国成为制造大国、世界工厂，人家却把铁矿石这种最初级的产品卖出了天价。这时候出来一种解释，说是因为人家掌握了中国没有的稀缺资源，所以能够漫天要价。

但是我们也有全世界都稀罕的稀土资源，在当时也只能卖白菜价。这又是为啥？

金融专家张捷写的一本书《定价权》，换一个视角来解释这个问题：一国企业定价权的关键，不在于科技的高低，也不在于竞争是否充分，而在于这个国家的流动性是否充足。

我们都学过《多收了三五斗》那篇课文，农民丰收了，但米价跌了，结果农民卖米的收入反而少了。但是你不觉得奇怪吗，米是可以长期储存的，农民为啥不等一等，等米价涨上去了再卖呢？

就是因为，农民没有多的钱，可能还背了一屁股高利贷，等不起。米店老板知道农民急用钱，故意压低收购价，就看你卖不卖。正常情况下，米店老板必胜无疑。

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但是我们设想一下：如果这时候，有人给农民提供充足的、零利率的贷款，让他先用着钱，米囤着不卖。什么时候米价涨上去了，什么时候再卖。这下，轮到米店老板慌了：不涨价收购，米店就无货可卖。米店老板能撑到什么时候，取决于他之前有多少资金可以用来囤积大米。

这就是一个争夺国际贸易定价权的极简模型：谁拥有更多的流动性，谁就掌握了定价权。流动性说白了，就是你的资金紧不紧张，借钱成本高不高。

回到今天的现实，美联储可以无限印钞，而中国必须靠辛苦出口产品才能换回流动性的情况下，争取定价权是很难的。所以，决策层才不遗余力地推进人民币国际化，和美元体系脱钩，目的就是增加人民币在国际贸易中的流动性。

对于股票市场来说，流动性对股价起到很大的决定性作用。

按照周五收盘数据，创业板平均PB是8.30，市净率8.30意思是花8块3毛钱去买1块钱的东西。正常情况下只有傻子才会这样干，但市场里十几甚至几十倍PB的股票多了去，难道投资者都是傻子？

其实除了买股票是买公司的一部分，未来会创造价值之外，还有一个重要因素就是提供足够高的流动性。

假如花五千块钱买一部手机，缺钱的时候一时半会卖不掉。当然现在闲鱼和转转等二手商品交易平台也提高了流动性，但始终没有股票交易那么便利。

股票可以说是流动性最好的资产之一，随时可以变现，这就是股票的流动性溢价。

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为什么A股估值总是比港股更高？

一家公司的股份，不管是在A股上市，还是H股上市，理论上是同股同权的。当股东大会投票时，A股和H股的投票权是一样的，一股一票。当公司分红时，持有同一个公司H股和A股相同的股份，收到分红也是一样的。

因为同股同权，理论上价格也应该要相同。但实际上，因为A股和港股的市场偏好，流动性等各方面原因，两个市场的价格是不一样的。

现实是同股同权不同价，有很多公司的H股股份价格远低于A股股份的价格，A股相比H股溢价，根据整体的溢价情况，编制了的指数就是AH股溢价指数。

在2007年高点时，溢价指数一度高达200以上，也就是说所有在A股和H股两地上市的股票，A股的股价平均是港股的2倍。

一个很重要的原因，就是A股的流动性更好。

这里聚集了全宇宙最大的投资者群体，贡献了A股巨大的流动性。

港股和A股估值的剪刀差，会不会抹平呢？有可能。股票估值其实就像水一样，随着市场理性的回归，最终会把低洼的地方填平。

但这需要时间，而且时间点有可能远远超出意料之外。

大经济学家凯恩斯说过，市场保持非理性的时间一定长于你所能支撑的时间！

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散户和机构的博弈过程中，其中就有一个流动性的比拼。

相对而言，机构的流动性会更好，能够源源不断地低成本融到资金，不需要卖出股票来保持流动性。

2008年，巴菲特在8港元附近买了比亚迪，一口气涨到80元。但到了2012年，跌到了9港元。2017年，再度涨回80元。2020年3月，腰斩跌到33港元。2021年，股价一口气涨到278港元，但巴菲特一直持股不动，因为不需要用到现金。

对于散户来说，股价跌到9港元的时候，恰好要给娃报个班，或者换个房，就得把股票卖掉，没有办法做到长线持股。

假设这个时候有充足的资金进行补充，不需要卖掉股票，可以继续长线持有，散户的收益不一定低于机构。

在某种程度上来说，投资者的流动性决定最终的收益。

2015年股灾暴跌，投资者纷纷赎回，很多基金经理不断地卖出股票，导致市场进一步下跌，陷入流动性枯竭。

决策层救市，不一定是托底公司股价，更有可能是向市场注入资金，增加流动性。

本文只是小编的学习思考，不构成任何的投资建议。

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作者简介：苍穹猎鹰，思路比套路深、三观比五官正的80后驻深某部转业干部，前驻港部队军官，大鹏新区作家协会会员。希望通过文章弘扬正能量，实现自我价值。

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