新股燕东微的申购时间是12月7日,股票代码是688172.上市地点是上海证券交易所,发行价格是21.98元/股,参考行业市盈率27.17.燕东微中签号公布时间是在12月8日晚间或者12月9日早上。知道了燕东微的基本信息,那么燕东微打新收益怎么样以及燕东微打新收益规则?下面我们来看一下。
目前来判断燕东微打新收益怎么样可以从两方面入手:一是分析燕东微的盈利能力;二是从近期上市的科创板企业相近的发行价以及发行规模进行分析。
1、分业务主营业务收入构成分析
公司主营业务分为产品与方案板块及制造与服务板块,产品与方案板块主要包括分立器件、模拟集成电路、特种集成电路及器件相关产品,制造与服务板块主要向客户提供晶圆制造及封装测试服务。报告期内,公司主营业务收入按产品/服务类别列示如下:
报告期内,公司特种集成电路及器件收入分别为 35.523.57 万元、 43.618.90 万元、81.269.24 万元及 46.683.32 万元。2021 年度,公司特种集成电路及器件收入增长幅度较大,主要原因系特种产品客户需求增长,在相关产业政策的有力支持和国产化率提高的背景下,该领域收入增长较为明显。报告期内,公司晶圆制造收入分别为 9.940.20 万元、16.996.47 万元、 76.959.40 万元及 52.436.32 万元。该业务增长主要系公司生产线逐步达产,生产能力增强,以及下游市场景气度提升所致。公司主营业务收入中的其他业务金额在 2019 年度金额较大,主要来源于新相微集成电路设计收入,新相微自 2019 年 12 月 1 日起不再纳入合并报表范围,因此公司自 2020 年度起,公司主营业务收入中其他业务金额大幅减少,并导致 2020 年度公司主营业务收入略有下滑。2021 年度,公司其他业务收入主要来源于提供研发服务收入。 2021 年度,公司主营业务收入较上年度增加 100.649.21 万元,增幅为 102.84%,主要是由于晶圆制造及特种集成电路及器件收入大幅增长。 2022 年 1-6 月,公司主营业务收入总额保持增长趋势,晶圆制造业务随着产能提升收入有所增长,特种集成电路及器件业务收入随市场需求的增长稳定增加。受市场环境影响,分立器件及模拟集成电路业务、封装测试业务收入金额下降。
2、分模式主营业务收入构成分析
公司采用直销为主的销售模式,代理商销售模式占比较低且均为买断式。报告期内,公司主营业务收入按销售模式列示如下:
盈利能力之营业收入
1、主营业务毛利分析
报告期内,公司主营业务毛利按产品类别构成情况如下:
报告期内,公司毛利主要来源于特种集成电路及器件产品,各期占比分别为 98.61%、99.81%、68.12%及 69.87%。公司深耕特种领域,并形成了优质的口碑和市场资源。该类客户对产品质量及稳定性要求高,公司在生产前期与客户的沟通设计及试验选型耗时较长,在特种产品被客户认可后即具有客户黏性强、产品毛利高的特点。晶圆制造业务 2019 年至 2020 年毛利为负,主要原因系晶圆生产线产能未完全达产、固定成本较高所致。2021 年,由于公司 8 英寸晶圆生产线达产,晶圆代工产能显著提升,成本降幅明显,晶圆制造业务毛利由负转正。此外,消费电子、电力电子等下游市场需求增长,晶圆制造和分立器件及模拟集成电路的毛利占比整体呈上升趋势,公司各项业务盈利更加均衡。
2、主营业务毛利率分析
报告期内,公司主营业务毛利率按产品类别情况如下:
(1)主营业务毛利率的整体变动情况分析
报告期各期,公司主营业务毛利率分别为 21.68%、28.66%、40.98%及 40.73%,报告期内毛利率显著提高,主要原因系:
1)行业景气度提升,下游需求旺盛
在信息化、智能化的时代背景下,传统产业转型升级,智能终端产品也越来越普及,下游集成电路应用领域也更加广阔。公司所处半导体行业景气度提升,下游需求稳步增长。
2)产量逐渐达产,规模效应导致单位成本降低
截至 2022 年 6 月,公司 6 英寸晶圆制造产能达 6.5 万片/月,8 英寸晶圆制造产能达 4.5 万片/月。报告期内,随着公司晶圆制造产能提升、生产线逐步达产,单位产品所分摊的折旧摊销等固定成本减少,单位成本降低,毛利率提升。
(2)分业务板块的主营业务毛利率
1)产品及方案板块报
告期内,公司产品及方案板块毛利率及变动情况如下:
报告期内,公司分立器件及模拟集成电路毛利率分别为 6.88%、22.06%、 33.22%及 32.78%。2019 年至 2021 年,该等产品毛利率逐年增加,主要系受下游市场景气度提高、自有产品制造产能提升等综合原因所致。特种集成电路及器件报告期内的毛利率分别为 60.59%、64.18%、68.19%及 68.79%,该类产品具有集成度高、性能参数指标严苛等特征,在前期经过了指标论证、方案设计、初样试样研制、终端产品定型等多个环节,研发周期较长、研发投入较大,总体上产品附加值较高,因此毛利率水平较高。
2)制造与服务板块
报告期内,公司制造与服务板块毛利率及变动情况如下:
报告期内,晶圆制造毛利率分别为-35.99%、-33.39%、21.79%及 19.82%。晶圆制造于 2021 年实现盈利,主要系下游需求上升导致单价有所上升,以及随着公司生产线逐步达产,单位成本逐渐降低所致。
我们可以根据前一个上市的科创板新股来推算,最近一个科创板是上市的新股和燕东微接近的是【赛恩斯(688480)、股吧】,发行价19.18元/股,打新收益为4825元,上涨幅度为50.31%。影响打新收益率的因素主要包括配售比例(即中签率)、新股涨幅和融资规模。因此对于燕东微打新收益率使用的和其在发行价较为相似的个股。
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