保龄宝股票能长期持有吗(给保龄宝购买评级)

事件:公司发布 2021年第三季度报告，前三季度营业收入 20.77 亿元，同比增长 34.64%； 归母净利润 1.6 亿元，同比增长 198.72%。

由于赤苔糖醇供不应求，公司业绩大幅提升

仅在前三个季度，该公司的收入和利润就创下了历史新高。受市场对代糖产品需求强劲的影响，公司2021年前三季度赤苔糖醇产品供需繁荣，赤苔糖醇价格较 2020 同期大幅上涨，推动了其他功能性糖产品的市场需求。此外，公司第三季度新产能竣工，总产能约3 1万吨，进一步满足市场需求，推动业绩显著提高，第三季度公司收入 8.2 亿元，同比增长55%，环比增长15%，归属于母亲的净利润9578万元，同比增长832%，环比增长72%。

激励考核标准高，充分展示发展信心

本激励计划拟向 148 位激励对象授予限制性股份110万股，激励力度大， 覆盖面广，多名核心高管被深度绑定。同时，股权激励在公司层面评估收入和净利润: 营业收入评估目标值为 2021-2023 年营业收入 26.0/37.5/45.0 亿元；净利润评估目标值为 1.5/2.6/3.4 亿元。根据公司收入利润目标，2021-2023年收入复合增长率达到31元.6%，复合净利润增长率达到50%.6%显示了公司对未来发展的信心。公司首次激励大多数中高级管理人员和核心技术人员，有望激发公司的发展潜力。管理层有望通过持股更加重视公司的业务发展，具有更深远的长期意义。

公司具有突出的竞争优势，预计将充分受益于减糖的总体趋势

作为功能糖行业的领导者，我们认为公司的核心优势来自三个方面： 1）研发创新优势：行业领先，参与行业标准制定 20多项，国际标准 1 项，掌握行业声音； 2）整个产业链优势：公司是国内市场上唯一的全功能糖产品制造商，新产能建成后，赤苔糖醇产能达到 6万吨，阿洛酮糖产能达到 3万吨，充分满足下游客户日益增长的需求； 3）品牌和市场优势：公司多年来不断加强大客户营销和解决方案营销能力，为客户定制解决方案，客户粘性强。我们认为，在减糖的总体趋势下，随着公司新产能的逐步释放，公司未来的业绩预计将实现高增长。

利润预测和投资建议

考虑到股权激励等费用，我们调整了公司的利润预测。预计 2021-2023年归母净利润 1.88/2.71/3.56 .0/2.9/3.8 亿元)，同比 277%/44%/31%，保持买入评级。

风险提示： 下游客户需求波动；原材料价格波动；行业竞争加剧；产品销售低于预期；审批失败的风险

近90天，该股共有4家机构进行评级，购买2家评级，增持2家评级；过去90天，该机构的平均目标价格为18.32.根据证券之星估值分析工具，保龄宝(002286)好公司评级为2.5星，好价格评级2星，综合估值评级2星.5星。