2022年4月26日，西南证券有限公司敖英晨对国网信通进行了研究，并发布了研究报告《业绩稳步增长，云网合作优势突出》.45元。
国网信通(600131)
投资要点
业绩总结: 公司 2021年营业收入 74.66 亿元，同比增长 66.49%；实现归母净利润 66.77 元，同比增长 11.57%；扣除非归属于母亲的净利润 6.49 亿元，同比增长20元.46%； EPS 为 0.5 元。2022年第一季度收入 11.98 亿元，同比增长 12.17 %；归母净利润 0.49 亿元，同比增长 12.14%。
盈利能力恢复，技术降本优势初显。2021年，公司毛利率为 19.04%，同比增长 00.03pp ，净利率为 9.07%，同比增长 00.41pp 。具体来说，云网基础设施业务毛利率为 16.7%，同比增长 1.6pp ，公司作为国家电网通信网络建设企业的核心优势得到了体现。未来，随着公司扩大能源数字化转型下的新业务场景，预计凭借丰富的技术经验和较大的客户粘性，将继续降低成本。
抓住电力系统建设的机遇，加快发电能源运营服务。2021年，公司电力数字化服务实现收入 15.20 亿元，同比增长 11.71%。电力营销：2021 年公司电力营销 2.0成功上线，注册用户超过2亿，月活用户超过 4000 ，成为国家电网客户服务的主要入口。此外，电力交易业务平台在国家电网 6 网络省实现单轨运行，交易绿电 69 KWH，实现可再生能源超额消耗系统的持续深化；数字运营：公司全力开展电源侧和负荷能源测量数字运营服务，成功试点电力市场交易业务，实现近 1600 KWH 电力销售交易； 储能云网平台：已接入用户侧储能电站 5 座，总容量 400 MWH ；充电服务：子公司独立经营的充电服务站突破 1000 ，实现电能替代 1.2 亿 KWH。我们认为，公司锚定了电力系统改革下的新轨道，以云网络集成整个产业链的服务能力，加快能源运营业务，协同效应有望进一步增加竞争优势。
渗透专业细分领域，形成中台 业务企业数字业务创新。2021年，公司数字业务收入 20.79 亿元，同比增长 5.17%。报告期内，公司建设新一代 i 国网移动门户，自主研发的小哦RPA 工具扩大了国家电网 16 省市，市场规模大幅增长，数字服务转型加快，中长期业绩有望充分实现。
利润预测和投资建议。预计2022-2024年公司收入分别为 86.51 、 100.38 、 116.94亿元，未来三年归母净利润将保持 13.复合增长率为99%。公司加快以数字底座 能源应用为核心的产业布局，发展趋势良好，保持持有评级。
风险提示：宏观经济波动的风险；技术创新的风险；侵犯知识产权的风险。
根据近三年发布的研究报告数据，天丰证券郭丽丽研究员团队对该股进行了深入的研究，近三年的平均预测精度高达86.预计2022年净利润为10%.62亿，根据现价转换预测PE为13.06。
