财通证券有限公司李跃博、刘洋近日对实力钻石进行了研究，并发布了《主营业务盈利能力强、下游客户结构优化》的研究报告.16元。
力量钻石(301071)
核心观点
工业金刚石供应短缺，单个产值超过培育钻。在满载运行状态下，公司每年可产生约500万克拉的金刚石单晶或00万克拉的培育钻石.15-0.20万克拉。公司2021-2022Q1.平均销售价格计算，公司培育钻石、工业金刚石六面顶压机月产值分别为9-10万元、11-13万元；月毛利润分别为7万元.5-8.0、5.0-7.0万元。
培育钻下游客户结构改善，海外销售比例提高69%Q1.公司培育钻石前五大客户收入占当期培育钻石收入的63%。河南晶拓比例从42%(2021)下降到6%(2022)Q1)改善了下游客户的主导地位。培育钻石的海外销售比例增加到69%，公司的海外销售区域主要是香港和印度。
供应商新旧并举，保证压机供应:预计公司募集投资项目新增6面顶压机1800台，主要用于锻造φ800型、铸造φ800型和升级型，生产效率更高，主机价格约110-130万元，整套六面顶压机价格约150-170万元。公司计划每年从5家供应商处购买700-1200台六面顶压机，总金额约7台.7-15.6亿元。
投资建议:力量钻石(3010711.SZ）作为中国人造金刚石领域的新星，它通过持续的技术研发进入了该行业的第一梯队。公司三大主要业务生产和销售繁荣，正在增加产能布局，享受行业高增长红利，预计业绩将继续快速提高。预计公司将在2022-2024年实现母公司净利润4.96/7.44/10.对应当前，00亿元PE估值分别为36x/24x/18x，给予买入评级。
风险提示：公司产能投放低于预期，行业竞争加剧，下游需求低于预期。
在过去的90天里，共有22家机构进行了评级，购买了16个评级，增加了6个评级；在过去的90天里，机构的平均目标价格是220.05.根据证券之星估值分析工具，力量钻石(301071)好公司评级为4星，好价格评级为2星.5星，综合估值评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星，最高5星)
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