关于【股息和红利的区别，股息红利是什么意思】:股息红利是什么意思？股息与红利的区别在哪里，今天犇犇小编给您分享一下，如果对您有所帮助别忘了关注本站哦。

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• 1、股息和红利的区别，股息红利是什么意思
• 2、高股息策略与红利指数的区别，红利指数是种躺平策略？

1、股息和红利的区别，股息红利是什么意思

股息红利是什么意思？股息是股东定期按一定的比率从上市公司分取的盈利，红利则是在上市公司分派股息之后按持股比例向股东分配的剩余利润。获取股息和红利，是股民投资于上市公司的基本目的，也是股民的基本经济权利。下面讲一下股息与红利的区别在哪里。

首先要懂得股票是什么东西。

一家发行股票的股份制上市公司，说白点就是合伙经营，每年赚的利润就按股份来分得利润，如果不分，就留下来扩大经营。

现在股票的每股派现金分红就是股息，就是说上一年公司赚来的利润按每股先分得一部分。其余的留下作公积金和未分配利润。

如果没赚的那就什么也没有，总而言之，股票就是股份制，象合作做生意一样，有赚有得分，没赚没得分，所以公司收益高才能送股和分钱。

股息与红利的区别在哪里？

股息是股东定期按一定的比率从上市公司分取的盈利(相对定时定额)；红利则是在上市公司分派股息之后按持股比例向股东分配的剩余利润。

在分配股息红利时，首先是优先股股东按规定的股息率行使收益分配，然后普通股股东根据余下的利润分取股息，其股息率则不一定是固定的。在分取了股息以后，如果上市公司还有利润可供分配，就可根据情况给普通股股东发放红利。

股东一年的股息和红利有多少要看上市公司的经营业绩，因为股息和红利是从税后利润中提取的，所以税后利润既是股息和红利的唯一来源，又是上市公司分红派息的最高限额。

2、高股息策略与红利指数的区别，红利指数是种躺平策略？

5篇文章花了1.3万字，分别探究了高股息策略和红利指数的年化收益率，从中我们可以得到的信息是——高股息策略收益远远跑赢红利指数，而风险远远小于红利指数。

那么接下来我们来探讨高估值策略与红利指数之间存在的相同之处，以及不同之处，从中寻找出它们的优缺点。

都属轮动策略

什么是轮动策略？前面的文章已经阐述，不再详细阐述，简单的来说就是，保持策略的成分股数量不变，然后按照相应的条件筛选成分股，最后不择时，时时满仓。

比如高估计策略的成分股是15只，而满足的条件是“股息率按照从大到小排名，选择排名在16~30的15只”，轮动周期为5个交易日——即每5个交易日，将不满足股息率排名在16-30的股票剔除，将新满足条件的加入。

而指数它天生就是轮动策略的代表，样本空间固定，成分股数量固定，轮动周期固定，然后按照一定的条件筛选成分股——一般表现为流动性强和市值大，比如沪深300是按照成交量和市值进行筛选的，半年调一次。

在红利指数中，我们以中证红利为例，它的样本空间是沪深300，成分股数量为100——按照过去两年的平均税后现金股息率由高到低排名，选取排名靠前的 100 只证券作为指数样本，每年12月调整一次。

都不择时

前面的文章提到，择时对于普通投资者本身就是极难的问题，而对于在股市中滚打的投资者而言也可能因为择时错失牛市的极端情况产生的机会——择时本身存在极大的缺陷。

但是不择时会导致投资资金出现较大的回撤，比如我们以上证红利为例，在2007年高点买进去的到现在还没有解套。

那么显然是，鱼和熊掌不可兼得，是舍去鱼还是舍去熊掌得根据自身情况而定。

但是指数基金天生是不择时的，即每时每刻满仓——指数基金是不择时的轮动策略。

对普通投资者而言，不关注市场具体变化，分辨不出板块的牛熊或市场的牛熊，个人认为最好的做法跟指数基金一样——不要择时。用买指数基金的话来说就是不要退出，长期持有，赚企业赚的钱，而不是赚市场的钱，从而慢慢变富。

高股息策略也是不择时的，即每时每刻满仓，然后根据相应的周期进行轮动。

不同之处

高股息策略和红利指数不同之处主要表现在两方面：

一、权重不同

高股息策略回测选择平权，即每次调仓使成分股的权重保持一致。

而红利指数一般（具体要看具体的红利指数的筛选条件）是按照流动性和市值去分配权重。

比如 A股票的市值是100亿， B股票的市值是200亿，那么如果只按照市值分配权重， B分配到的权重是A分配到的权重的两倍。

我以沪深300为例，前10大权重如下图。

市值越大流动性越强它分配的权重越高，而A股中流动性强市值大的主要以消费板块为主——投资者几乎一致认为，消费板块是常青板块，在很多指数中都以消费板块为主。

从前十大权重来看，它主要分布是消费和金融，其次就是工业，它们的市值较大，流动性较强。

但成分股权重的变动要看投资者预期的变动，比如宁德时代，在沪深300成分股中从无到有，从有到权重高达3.56%，位居第二。

若某段时间某只股票受投资者的青睐，那么它会随着投资者的操作推动它的流动性和市值往上走，从而使其具有更高的权重——到指数调整时（指数调整周期一般为半年或一年，调整周期较长）会导致追高，即指数本身就是追涨杀跌的存在。

追涨杀跌没有好坏之分， 具体要看策略本身，比如指数就是追涨杀跌的存在，这也导致长期牛市投资指数是最佳选择（例如美股），而长期熊市则是较差的选择（例如日股港股）。

二、轮动周期不同

红利指数一般的轮动周期是半年或一年，但是红利指数（除深证指数主要持仓消费板块外）一般持仓周期性股票——周期性股票一般是成熟的企业，成熟的企业成长性不足，利润的去处主要就是分红，这也就导致红利指数持仓主要分配在强周期性的成熟企业中。

我们以中证红利为例，它的调整周期为一年一次，在每年的12月份，而中证红利又是以沪深300股息率高到低选取头部的100只股票，这会导致指数高处接盘强周期性的股票，从而导至极大的回撤——不择时的长期持仓中证红利，风险收益不对称。

比如我们来看中证红利的前10大持仓，如下图，主要持仓就是能源板块，

煤炭股票周期一来，利润一下子增长，而煤炭企业属于成熟企业，一般没有太大的发展空间，所以选择分红的形式处理利润。

而因为它的调整周期是一年，一年的时间足以改变一个行业的周期，那么就可能导致指数在高点接盘高股息率的股票，导致回撤率较大。

而我们对比的高股息策略，虽然筛选条件也是高股息，但是它的调整周期只有5个交易日，它可以较为有效地更新不满足条件的股票，从而使其即使在高点接盘，也可以及早的止盈或止损，大幅减少策略的最大回撤率。

当然，中证红利的样本空间是沪深300，在沪深300中选取100只作为样本空间，有其优势所在——即它已经经过沪深300的筛选。

上图是我们同样以沪深300为样本空间，选取高股息从小到大排名前面50只，轮动周期为5个交易日，采取平权分配持仓。近10年我们回测结果为年化收益率为10.75%，最大回撤率为36.88%。

我们再来看下图——跟踪中证红利的大成中证红利指数，它得益于周期股分配更多的权重，它近10年的年化收益率为11.47%，高于上面同样样本空间的10.75%。但其也因为周期股分配更多的权重，而调整周期较长，不能及时止盈或止损，导致它的最大回撤率高达46%，也远远高于高股息策略的36.88%。

我们观察上面两图，它们收益的差异主要体现在近两年，即周期股的上扬，而中证红利因为其调整周期较长，长期重仓能源板块股票，在周期股的周期中，该指数的策略涨幅更高——近2年跑赢高股息策略（过早的止盈），而前面8年都是跑输的。

而且在2015年的回撤中，因为高股息策略调整周期为5个交易日，可以及时止损，可以有效的降低最大回撤率。而因为中证红利调整周期较长，当市场牛市时是躺赢，当是熊市时是躺死。

总结

任何策略都有它的优劣性，但个人认为，红利指数相较于高股息策略而言，因为它的样本空间被锁定在沪深300中，筛选范围较小，会错失高股息的股票，导致它总体的收益率较小。

而因为它的权重分配是根据市值和流动性，天生就具有追涨杀跌的性质，再加上主要持仓为周期性股票，会进一步“追涨杀跌”，从而导致了回撤风险加大。

更不可思议的是，红利指数的调整周期较长（一般为一年或半年），却主要持仓周期股，这会进一步推动指数的良性循环和恶性循环——即上涨或下跌都是躺平，涨的时候因为周期股涨得更多，跌的时候也因周期股跌得更多（高点接盘）。

所以，红利指数天生是存在缺陷的，但还好的是大多数红利的样本空间较小，且筛选条件比较严格，可以避免垃圾股的追涨杀跌，这也是其优点所在。比如中证红利，本身就已经经过沪深300的筛选。

而高股息策略的缺点是调整周期较短，若资金较小，会导致存在较高的交易费用，以及不怎么受周期股的影响，不能在周期股周期到来时躺赢，过早的止盈。而它的优点也是调整周期较短，可以有效的止损，更积极的更替股息率排名16-30的股票。

还有的就是高股息策略的样本空间是全A，包括ST，可以筛选出股息率远高于被限制样本空间的股票。

注：投资有风险，入市需谨慎，内容仅供参考，不作为投资建议。

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