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1、股票回报率
股票大家都了解了，现在身边人也有很多炒股的，炒股是很多家庭都会选择的投资理财方式。说到理财，那就一定是要计算收益的，毕竟理财就是为了得到更多的财，而股票收益率就是反映股票收益水平的重要指标。那么不知道股市回报率由哪些因素决定呢？
1、企业经营业绩。企业经营业绩既决定了红利分配额多少，又对股票市场价格有重大影响。首先，企业经营业绩优良，盈利能力强，未分配利润较多，资本公积金较多，净资产值较高，因而派发红利、送股的基础扎实，使投资者能更多地获得现金红利或通过资本扩张获得资本增值收益。其次，业绩优良是股票市场价格上升的重要因素，由此投资者能获取差价收益，而业绩平平、业绩较差甚至亏损的企业情况则相反。
2、企业分配政策。由于不同企业所处发展阶段不同，经营效率不同，现金流量状况不同及规模扩张动力大小不同，因此会有不同的分配政策。这会直接影响红利分配的数量及红利分配的形式，也对资本增值收益产生间接影响。
3、企业所处行业特征。通常，企业所处行业若为成长性行业、高科技行业，由于这些行业成长性高，发展前景广阔而被市场看好，因此市场预期趋同使这类股票受到追捧，从而有较高的市场价或存在着较高的价格上升潜力；反之，处于传统产业甚至夕阳产业的企业，股票价格表现一般不会很好，从而投资难以获得差价收入。
4、宏观经济状况。宏观经济状况是股价变化的重要外部因素，具体包括经济增长周期、经济政策及经济指标变化特征等。宏观经济状况好，企业业绩增长外部环境好，股价容易上涨。
5、政治因素。重大政治事件、政局变化、国家或地区之间战争等都会对股价产生影响。
6、市场供求关系变化。一定时期内进入市场资金的多少与股票增发的规模速度构成市场供求两个方面，两者平衡及不平衡状况直接影响股价波动。若股票供大于求，股价下跌；若供小于求，股价上涨。
7、投机因素。过度投机是股价暴涨暴跌的主要原因之一。而投机程度大小与一国市场成熟度、投资者素质及股票等投资工具是否具有投资价值等因素有关。通常，投机性强的市场获取差价收益的机会较大，但面临的风险也大。
2、冠军收益率超400%！大宗商品市场起起伏伏，量化CTA年内收益“秒杀”股票量化
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 陈锋 见习记者 张玫 北京报道
私募排排网近日发布了CTA策略年内收益排行榜和量化对冲私募基金业绩榜单。CTA策略年内收益榜单显示，合德私募基金、涌涵私募基金和金程资产三家私募旗下产品年内收益位列前三。量化对冲私募基金榜单显示，量化CTA收益表现明显强于股票量化。
合德、涌涵、金程位列前三
CTA策略年内收益榜单显示，合德私募基金旗下的合德东方之星1号今年以来收益率超400%，位列榜首；涌涵私募基金旗下的涌涵峰云1号今年以来收益率达190.11%，位列第二；金程资产的金程宗悫长风壹号，年内收益为170.58%，位列第三。
排名第四到第十名的产品分别来自鸿睿资产、草本投资、明策资产、海岱基金、江南基金、巨基资产、福邑基金，其产品年内收益分别达到165.18%、133.87%、101.36%、95.05%、84.48%、84.35%和82.19%。
CTA策略大部分的获利来源于经济的周期性活动。比起上述前十家私募的收益率，大部分CTA策略业绩并未如此乐观。私募排排网数据显示，5月份有业绩记录的CTA策略产品整体收益率为1.1%；6月份整体收益降为0.02%；而到了7月份，CTA策略业绩才有所回升，有业绩记录的CTA策略产品整体收益率为3.07%（7月21日前）。
公开资料显示，合德私募成立于2020年8月，公司业务专注于证券、指数、CTA商品期货投资。公司基金经理有两位，分别是李亨利和杨亚瑟，旗下在售产品有两只，分别是合德东方之星1号和合德朝阳明星2号。
金程资产成立于2016年9月，公司的核心策略是期货及衍生品策略，核心人物是史庆辉、王建，旗下在售产品有5只，包括金程宗悫长风1号、金程远方等。
涌涵私募成立于2015年8月，2021年5月公司正式更名上海涌涵私募基金管理有限公司。公司的核心策略是期货及衍生品策略，核心人物是林锋、赵振宏，旗下在售产品有5只，包括涌涵峰云1号、涌涵长阳1号等。
涌涵私募总经理林峰向《华夏时报》记者介绍称，公司目前核心基金经理2名，曾就职于大型外企及国企，拥有丰富的投研经验。其中，投研团队深耕大宗农产品行业十多年，善于把握宏观经济大趋势。
展望下半年行情，林峰表示：“下半年我们会多配一定量的中证500以及中证1000指数。以美豆为代表的农产品板块，以及黑色板块、能化板块和有色板块等，我们或仍是以偏空配为主，等市场选择出方向之后再介入。”
林锋毕业于上海财经大学经济学专业，拥有14年大宗商品从业经历，曾担任东证期货电子商务部副经理，中泰证券衍生产品部投资总监。
谈及CTA策略后期表现，排排网财富研究部副总监刘有华告诉《华夏时报》记者，大宗商品价格已经处于高位，如果再持续上涨会加剧通胀并影响经济发展，因此接下来大宗商品持续大涨的可能性并不大，另外在经济复苏的背景下，大宗商品需求较为旺盛，因此供需依然会处于紧平衡状态，因此让大宗商品的走势变得更加错综复杂，CTA策略投资难度会加大。
量化CTA秒杀股票量化
CTA一般指投资于期货的资产管理产品，分为主观CTA和量化CTA，其中量化CTA规模几乎占比CTA基金总规模的90%。而股票量化指的是使用数学模型去执行股票的交易逻辑。
私募排排网近期发布的榜单显示，今年以来，量化CTA收益表现明显强于股票量化。
量化CTA数据显示，1-7月1223只净值大于1的量化CTA平均收益11.26%，高达80.95%的基金取得正收益。
其中，量化趋势表现最优。1-7月，量化趋势的平均收益率达到13.34%，正收益占比达到了77.14%；量化多策略紧随其后，平均收益10.15%，正收益占比达到了83.1%；量化套利策略平均收益6.31%，排行第三，不过值得注意的是，该策略下正收益产品占比高达87.10%。
再看股票量化策略，1-7月1151只净值大于1的股票量化平均收益2.65%，其中正收益占比31.28%，这意味着接近七成的股票量化策略私募基金业绩亏损。
具体来看，量化选股策略与中证1000指增取得了正收益，1-7月的平均收益分别为2.55%、0.65%，正收益占比分别为43.94%和59.02%。沪深300指增和中证500指增平均收益分别为-3.67%、-3.99%，正收益占比分别为23.33%和15.86%，不过平均收益较同期其他指增略显优势。
从量化对冲基金各策略的表现来看，量化CTA收益表现明显强于股票量化。原因是什么呢？
一位私募基金人士接受《华夏时报》记者采访时表示，量化CTA和股票量化之间收益差的原因主要在于投资标的不同。简单来说，量化CTA是“做商品”的，股票是“买公司”的，在今年上半年的国际形势下，商品涨，股票跌，所以收益差距形成。
厚石天成总经理侯延军对《华夏时报》记者表示，CTA策略对应的是衍生品市场，包括商品期货、股指期货、期权等，一般泛指大宗商品期货市场。大宗商品和股票市场本身就是市场不同、逻辑不同、周期不同。股票市场的策略绝大部分是看股票行情走势的，行情好了，大家都好；行情不好，想好也难。商品期货策略整体是看波动的，市场趋势好，波动大，策略大概率就会好，反之则赚钱不易。
资深市场人士黄帅告诉《华夏时报》记者，量化CTA主要是专注于大宗商品期货市场的策略，今年宏观商品市场振幅较大，CTA策略是个在高波动强趋势行情里面表现较好的策略，故而今年表现较好。股票量化业绩差异较大，主要还是因为今年大小票风格比较极端，大票受累于疫情、地产等因素低位震荡，小票受益于新能源政策等仍处于景气周期中。
编辑：严晖 主编：夏申茶
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