大豆基差因需求提振而攀升，玉米则因季节性供应过剩而略显疲态。小麦市场在国际招标热潮的推动下，价格波动显著，但干旱天气犹如悬在头顶的利剑，对生产前景构成严峻威胁。豆粕市场方面，由于旧作库存紧俏，其基差保持稳健态势，而豆油价格则受到豆类整体市场波动的牵引，小幅上扬。本文旨在从基差变动与国际招标两个维度，深入剖析这些市场动态对价格走势的潜在影响，为交易者精准捕捉市场机遇提供有力支持。
在墨西哥湾地区，大豆基差展现出稳中有升的积极态势，这背后是出口需求的强劲增长与运输成本的攀升共同作用的结果。周四，针对即将通过驳船运往墨西哥湾并出口的大豆，其基差报价普遍呈现出稳定至上升的趋势。交易商指出，尽管近期墨西哥湾地区遭遇恶劣天气，导致谷物处理流程受阻，但大豆的出口需求依旧保持旺盛状态。尤为值得一提的是，随着中秋节假期的结束，中国进口商纷纷重返市场，积极询价大豆价格。鉴于美国大豆价格在全球市场中的竞争力，预计将有相当数量的11月船期大豆通过太平洋西北岸的港口运往中国市场，这充分彰显了中国买家对美国大豆的强烈需求，预计将在未来数月内持续支撑大豆出口市场。
美国农业部的最新数据显示，截至上周，美国大豆的净出口量达到了惊人的174.8万吨，远超市场预期，其中中国买家的采购量达到了97.39万吨，占比超过一半，进一步巩固了中国作为美国大豆重要买家的地位，为后续的出口需求提供了坚实的支撑。展望未来，若中国持续加大采购力度，大豆基差有望进一步攀升。从具体数据来看，CIF九月大豆驳船报价相较于芝加哥期货交易所11月大豆期货溢价高达5美分，达到了70美分的水平，而十月驳船的报价更是上涨至74美分。此外，11月上半月大豆的离岸出口溢价也相较于期货价格上涨了1美分至131美分，下半月则上涨2美分至122美分。这一系列基差的上涨，不仅反映了出口需求的强劲，也凸显了运输成本的增加。特别是密西西比河低水位导致的运输延误问题，使得驳船运费显著上涨，尤其是圣路易斯站的即期运费涨幅达到了25%。若此问题无法得到妥善解决，运输瓶颈或将进一步推高大豆基差价格。
与此同时，豆粕市场也呈现出其独特的风景。周四，美国中西部地区的豆粕基差报价保持平稳，尽管西部地区旧作大豆供应依旧紧张，但随着大豆收割工作的持续推进，市场供应压力逐渐得到缓解，新的大豆供应正源源不断地进入加工流程。面对即将创历史新高的美国大豆产量预期，部分终端用户选择持币观望，期待现货豆粕价格能够有所回落。而在出口方面，墨西哥湾地区的豆粕基础报价则呈现出涨跌互现的态势。具体而言，11月和12月运往墨西哥湾的豆粕CIF基础出价有所下降，但FOB出口溢价则略有上涨。这一现象表明，尽管内陆市场供应正逐步充足，但出口需求仍为价格提供了坚实的支撑。
再来看豆油市场，周四芝加哥期货交易所10月豆油期货价格上涨0.69美分至每磅41.68美分，这一反弹主要得益于近期压榨利润的显著改善。数据显示，CBOT 11月至12月期间的板材压榨利润上涨了7-1/2美分至每蒲式耳1.44美元。压榨利润的提升无疑将激励加工商增加大豆压榨量，进而带动豆油和豆粕供应的增加。从基差层面来看，墨西哥湾豆油的FOB出口溢价也略有上涨，这进一步证明了海外市场对美国豆油的稳定需求。尽管国内饲料原料市场需求相对平静，但豆油在出口市场上仍展现出较强的竞争力。未来，豆油价格走势将受到国际原油价格波动及生物柴油需求变化等多重因素的影响。因此，交易者需密切关注国际原油价格动态以及美国国内生物柴油政策的最新走向。
在国际小麦市场上，近期招标活动频繁，各国纷纷采购小麦以满足国内需求。突尼斯国家谷物机构在周四的国际招标中成功购入了约12.5万吨软小麦和10万吨硬粒小麦；而日本农林水产省也在定期招标中从美国、加拿大和澳大利亚等国家采购了总计12.3万吨的食用小麦。这些采购行为充分展示了国际市场对于小麦的旺盛需求。然而，值得注意的是，美国平原地区的干旱状况对冬小麦播种造成了不利影响。根据美国干旱监测周报的最新数据，截至9月17日，小麦主产区堪萨斯州已有65%的地区陷入“中度干旱”状态，这一比例相较于前一周的56%有所上升。干旱天气不仅延缓了小麦的播种进度，还可能对未来产量造成负面影响。受此影响，美国南部平原的硬红冬小麦现货基差报价虽保持稳定，但堪萨斯城12月HRW小麦期货的结算价却下跌了14美分至每蒲式耳5.64-1/2美元。面对出口需求低迷和干旱天气的双重打击，小麦市场正承受着较大的压力。因此，未来交易者需密切关注干旱天气对小麦种植及产量的潜在影响。此外，国际市场采购动向的微妙变化是否能为玉米价格提供坚实支撑，成为业界关注的焦点。近期，墨西哥湾CIF玉米驳船基差报价呈现出稳定态势，本周内多数出价保持平稳。具体而言，九月份装载的CIF玉米驳船出价较CBOT 12月玉米期货高出71美分，而十月份的驳船出价则稳定在期货价格之上76美分，显示出市场情绪的平稳。进一步观察，十一月上半月与下半月，玉米离岸价出口溢价分别较期货高出115美分与112美分，同样维持了稳定态势。
然而，美国农业部最新发布的数据显示，2024/25年度美国玉米出口销售量仅为246,300吨，这一数字显著低于市场预期的30万至65万吨区间，引发了对美国玉米出口前景的担忧。与此同时，阿尔及利亚国家机构ONAB发起了一项国际招标，拟采购最多8万吨动物饲料玉米，且明确指出货源须来自阿根廷或巴西。此招标的最终结果定于9月18日揭晓，其走向或将对全球玉米市场格局产生一定影响。
尽管美国玉米出口表现不佳，但南美市场——尤其是阿根廷与巴西之间的竞争亦在加剧，为全球玉米市场增添了更多变数。在此背景下，全球玉米市场正经历着供需结构的微妙调整，未来需紧密关注南美供应动态及阿尔及利亚招标结果对市场走势的潜在影响。
此外，受美国中西部玉米收割进度加速的影响，周四该地区玉米基准报价呈现持稳至走弱的态势。季节性供应的增加对玉米价格构成了一定压力，但若能迎来出口需求的回暖，基差或将迎来新的回升机遇。当前，国际市场上的谷物招标活动及基差波动，深刻反映了全球需求格局的复杂性与多变性。
大豆、豆粕及豆油市场因出口需求的强劲支撑而表现相对稳健，相比之下，小麦与玉米市场则更多地受到天气条件与国际竞争态势的考验。未来数周内，市场将持续聚焦于密西西比河水位的变化、全球招标活动的进展以及各类谷物出口表现对价格走势的深远影响。面对当前复杂多变的市场环境，交易者需保持高度警觉，紧密跟踪各品种的供需动态，以便灵活调整交易策略，应对潜在的市场风险。
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