在美联储本周毅然开启降息新纪元之际,华尔街金融巨擘们对于联储后续降息步伐的速度与深度,却如同迷雾中的航船,各执一词,难以统一。这场金融界的猜谜游戏,无疑让本就波诡云谲的市场氛围更添几分紧张与不安。周三,美联储的一纸降息令,犹如惊雷划破长空,基准利率骤降50个基点,这一出人意料的举动迅速在经济学界激起千层浪。
数小时之内,经济学家们纷纷调整了自己的预测罗盘。高盛,这位金融界的智者,预计从深秋十一月至次年仲夏六月,美联储将在每次政策会议上稳步前行,每次降息25个基点,展现其稳健而审慎的态度。而摩根大通,这位本周降息幅度的精准预言家,则更为激进地预测11月将再降50个基点,但这一决策的天平,却微妙地倾斜于劳动力市场的微妙变化之上。
市场之中,交易员们的神经紧绷,他们预计至岁末年初,降息幅度将累计约70个基点,而放眼至2025年9月,降息总量或将逼近200个基点,这一预测远超美联储官员在最新点阵图中勾勒的蓝图,显示出市场对于宽松政策的殷切期盼与乐观预期。
在这场降息大讨论中,华尔街各大银行的经济学家们纷纷亮出自己的观点,犹如繁星点缀夜空,各具特色,又相互辉映。美国银行的一众经济学家与策略师,包括Aditya Bhave、Mark Cabana与Alex Cohen等,他们坚信美联储将“被迫”踏上更深的降息之旅,预测第四季度再降75个基点,而明年则将延续这一趋势,降息幅度高达125个基点。他们的声音,如同号角,吹响了市场对于宽松政策的期待。
巴克莱银行则以Marc Giannoni领衔的美国经济学家团队,在一份深思熟虑的报告中指出,美联储将在接下来的两个月内,每月降息25个基点,随后在2025年继续这一节奏,再降息三次。然而,周三的降息“大礼包”显然超出了他们的预料,他们因此修正了预测,认为至明年年底,目标利率区间将下调至3.50%至3.75%之间。这一调整,既是对现实的妥协,也是对未来的审慎预判。
花旗银行的经济学家Veronica Clark与Andrew Hollenhorst,则维持了他们对年内降息75个基点的坚定信念,其中11月降息50个基点,12月再降25个基点。他们在一份报告中写道:“降息步伐的加速与否,仍悬于天平之上,但风险已趋于平衡。”他们进一步预测,2025年还将有多次降息行动,最终将利率引导至3%至3.25%的舒适区间。
德意志银行的经济学家团队,在Matthew Luzzetti的带领下,则持有一种更为稳健的观点。他们认为美联储将在2025年3月前的每次会议上逐步降息25个基点,随后转为季度降息模式,至年底将联邦基金利率维持在3.25%至3.5%之间。他们强调,美联储周三的行动是对政策的一次“微调”,而非大规模宽松政策的序曲。
高盛的经济学家们,以Jan Hatzius为代表,则预测了一个更为连贯的降息路径:从11月起至明年6月,每月降息25个基点,最终将利率稳定在3.25%至3.5%的区间。他们指出,这一预测相较于之前的季度降息计划更为激进,显示出对经济前景的审慎乐观。
摩根大通的首席美国经济学家Michael Feroli,凭借其本周对降息幅度的精准预测而声名鹊起。他坚持认为11月将再次降息50个基点,但这一决策将紧密依赖于劳动力市场的进一步表现。他的观点,如同一盏明灯,照亮了市场前行的道路。
摩根士丹利的经济学家Seth Carpenter与策略师Matthew Hornbach则提出了一个更为长远的降息愿景。他们认为官员们可能会选择在2025年中期之前“持续”降息25个基点,其中今年两次,明年上半年四次。这一预测,既体现了对政策连续性的重视,也透露出对市场前景的乐观预期。
道明证券的策略师们,包括Oscar Munoz与Gennadiy Goldberg在内,则对美联储进一步降息50个基点的门槛提出了更高的要求。他们认为,从现在起,美联储在采取更大幅度降息行动时将更加谨慎。他们指出:“展望未来,美联储的前瞻性指引似乎并未如本周降息决定那般温和。”他们预测今年将两次降息25个基点,并在2025年的每次会议上继续这一节奏。
最后,富国银行的策略师Michael Schumacher与Angelo Manolatos则以一句富有哲理的话语开启了他们的预测:“2024年的宽松周期,始于历史水平的市场不确定性之中。”他们预计,在硬着陆的情境下,美联储可能在其降息周期的首年便降息多达350个基点;而在软着陆的情况下,降息幅度也将达到150个基点。无论何种情况,“美联储都拥有广阔的宽松空间”,他们的话语中充满了对政策灵活性的信心与期待。