中间商有哪些 有哪些中间商，中间商有哪些（“做市”知多少）

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• 1、中间商有哪些 有哪些中间商
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1、中间商有哪些 有哪些中间商

经纪人：经纪人介绍买卖双方进行交易，以获得佣金；

2、代理人：代理人受企业委托，以企业名义代替企业行使经济行为，其法律后果直接归企业所有；

3、零售商：零售商处于商品流通的最后阶段，即直接向最终消费者销售商品的中间商；

4.批发商:批发商是指在商品流通的中间环节，从生产企业购买产品，然后卖给工业用户。

以上是中间商的相关内容。

1.提高销售活动效率；

2.储存和分销产品；

3.监督检查产品。

当中间商从制造商那里购买和销售产品时，他们会向制造商介绍消费者的需求、市场信息和类似产品；并向消费者介绍每个制造商的特点。本文主要写了中间商的相关知识点，仅供参考。

2、“做市”知多少

做市的主角是做市商，做市商也即中间商。在“XX二手车直卖网，没有中间商赚差价”广告词洗脑下，相信不少人对中间商有着不好的印象，往往把中间商与“投机倒把”“倒买倒卖”“买家卖家两边吃”“价格更高”等词联系在一起。但现实中，中间商的作用是直观的，不仅不会增加成本，反而会降低成本、提高交易效率，利用专业性来识别和规避交易风险。

金融市场中，做市由来已久，国内期权、期货、银行间市场已经有了做市的身影。今天，河马君就带你了解一下“做市商”的由来、作用，以及科创板引入做市交易的重要意义。

一、做市的“前世”

做市最早起源于，国外早期证券业务的柜台交易市场（OTC）。当时信息技术不够发达，电子盘交易尚未推出，为了满足投资者的需求，市场上出现了零售型和批发型两种中间商，类似我们生活中实体货物买卖时面对的零售商和批发商。零售型中间商一面从批发型中间商那里以“量大价优”的优势批量购买或销售证券，一面与普通投资者进行零星数量的证券买卖交易。

在这个过程中，零售型中间商虽然承受了大批量购买股票的风险，但把这些股票以稍高的零售价零星地卖出后，可以实现“低买高卖”的价差收益。零售型中间商的存在，在一定程度上起到了资源分配的作用，在获取收益的同时也满足了市场投资者可以随时买卖股票的需求。这些零售型中间商促成的交易其实就是做市的前身。

二、做市的“今生”

随着计算机技术的快速发展，电子盘交易推出，普通投资者可以通过在交易所的场内竞价交易直接买卖股票。这是否意味着市场不再需要做市了呢？答案是否定的。

场外市场中，做市机制继续发挥着作用。做市商为有个性化需求的投资者提供定制化服务。比如，对于不想盯盘等待合适价格、交易需求量又较大的客户，做市商承接他们的交易需求，并凭借自身的专业优势在场内以合适价格进行反向操作，锁定价差收益；或者在场外市场为数量、价格需求相似，交易方向相反的客户牵线搭桥，保留了早期零售商的特点。

场内交易中，对于一些交易不活跃的标的，做市机制的重要性更为突出。以期权为例，由于规则设计逻辑，期权挂牌合约数量较多，投资者交易较为分散，难以在场内以自己的理想价位成交。因此，期权做市通常是必要配置。交易所会要求做市商在限定价差范围内进行买卖双向报价，以较为合理的价格满足市场买卖任何一方的交易需求。

随着市场需求多元和技术设备的升级，做市交易成为一些金融机构的看家本领，并在量化交易的发展浪潮下，发展出专门的做市策略。做市策略的核心主要体现在对合理价格的评估、行情变化的判断，以及单边风险敞口的有效控制。

三、做市的作用

做市的作用到底体现在哪些方面呢？最主要的2个作用为：提供流动性、稳定市场价格。

（一）提供流动性

什么是流动性？有些人认为流动性就是成交量，成交量越大说明流动性越好。河马君认为并不尽然，成交量是流动性结果的一个方面。简单来说，好的市场流动性意味着投资者可以随时找到合适的价格成交，这需要市场上的价格是合理的，买卖双方都有交易意向，且有足够多的交易者、足够多的报单，可以满足投资者一定规模的需求。做市商被引入后，在履行做市义务时，需持续为买卖双方提供报价，特别是在活跃度不高的市场上，能更好地满足证券买卖者的交易需求，提供充足的流动性。

（二）稳定市场价格

做市商一般为专业机构，往往能快速获取宏观环境、行业发展、企业管理等多方面信息，对交易价格有着更为合理的判断。当市场价格出现偏离时，做市商能够及时发现这种偏差，并通过即时获取做市利润的方式，快速修正价格偏差。另一方面，市场交易因做市商的引入，使得订单薄厚度加深，可避免出现稍大一点的申报数量，就把价格打“飞”的情况。

四、科创板做市“呼之欲出”

在科创板构建之初，做市交易就已被纳入规划中。2019年1月，在《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》中，曾提到“在竞价交易基础上，条件成熟时引入做市商机制”。其后，证监会于2022年1月就《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定（征求意见稿）》公开征求意见，目前征求意见已完成；并于5月4日，在《证监会认真贯彻中央政治局会议精神 研究资本市场落实的政策措施》中提到：“扎实推进资本市场全面深化改革，稳步推进股票发行注册制改革，推出科创板做市交易”。

上交所紧随其后，于5月5日在《上交所认真贯彻中央政治局会议精神 研究落实中国证监会工作部署》中提到：“落地科创板做市交易，丰富指数投资工具，研究拓展风险管理工具，便利交易提高市场活跃度”。5月13日，上交所就《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》及配套业务指南公开征求意见。至此，科创板做市“呼之欲出”。

由于科创板公司普遍具有技术新、前景不确定、业绩波动大、风险高等特征,同时又设有一定的交易准入门槛。因此，科创板具有波动相对较大、流动性相对偏弱的特征。河马君相信，科创板引入做市后，将有望改善这一现状。

从征求意见稿中可以看到，科创板股票做市引入的，将是有实力的大券商，需要满足“最近12个月净资本持续不低于100亿元”“最近3年分类评级在A类A级（含）以上”等条件。正如前面提到的那样，这些实力雄厚、专业能力强的券商能够综合市场各方面信息，提供合理报价，纠正市场偏差以减少不合理价格波动，同时能够提高市场流动性和交易活跃度，吸引更多投资者参与交易。

科创板指数家族又添新成员

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