什么是M1M2，什么是M1M2M3（民间科普：什么是M0）

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• 1、什么是M1M2
• 2、民间科普：什么是M0，M1，M2？

1、什么是M1M2

M1M2是一种反应指标和金融工具，主要应用于货币供应量上。M1指狭义货币，涵盖狭义货币M0(货币)和企业活期存款。M2指广义货币，涵盖M1加上准货币，准货币是银行存款、非银行机构存款、公积金存款等。此外，还有M0和M三、分别指不同货币供应类型。

通常M随着消费环境和终端市场活动的增加，消费环境必须处于较高水平。也说明各行业投资者开始参与其重视的投资项目，消费指数也会上涨。而M一是市场萧条，市场资金流动干涸。而M2的指数与M增长与下降也有一定的关系，M如果同比增长过快，甚至超过M二是市场需求高，投资活动低。M如果增长过快，说明投资活跃度高，中间市场需求量大。但如果此时M过低表明投资过于活跃，但市场需求较低，存在泡沫经济风险。

2、民间科普：什么是M0，M1，M2？

这是一个纯粹学术讨论的帖子。

我个人并非货币银行学专业出身，只是去年研究数字货币的时候看了很多资料，也读了几本大块头。站在巨人的肩膀上看到了一些风景然后分享一下。

货币供应是市场的总阀门，上涨是资金买上去的，下跌是出货卖出来的，看懂货币的供应关系对于判断整体的行情有很重要的意义。

中国人才高一担，八斗在央行。如果只是聪明也就算了，中国央行也非常勤奋。每个月上旬都会公布上个月主要的货币数字，是主流大国里面最早的。有时候快到了月底美元和日元的数据都出不来，这么懒，难怪被超越[微笑]

那么这些数据到底是什么意思呢？我们经常能看到各种财经网站解读这些数据，说得头头是道，但其实你要自己知道这些数字的意思，就能得出独立的结论。大V有一句话说得很好，股市赚的就是认知的钱，当你的认知对了，就可以在市场上赚到自己的利润。

下面是2021年6月份的最新数据与上个月和去年同期的对比，单位是万亿/人民币。另外中国央行每个月会发布一个叫“社会融资规模存量统计数据报告”的东西，这里面的数字可以大概理解为中国的M3。按最新的报告来看，6月末，中国的M3大概为301.56万亿。

人民币供应量——数据来源于中国人民银行定期报告

要理解上面这些数字的意思并且做出自己对宏观经济的看法，首先要理解什么是M0，M1，M2，M3，各国对于这三个项目的统计有些偏差，但总体是按照两个原则来进行分类统计的：
1. 从M0到M3，货币的流动性是在逐渐降低的。
2. 从M0到M3，货币的成本——也可以理解成潜在收益（或风险）——是在逐渐增加的。

下图是中美两国的比较（不保证完全正确）：

中国两国对于这三个项目定义差不多。基本可以等同。M2严格说起来美元还要多一些。

当你知道了这些项目的意思，再看第一个表格，应该能得出一些宏观结论，至少从货币供应层面，股市与房价是不支持大跌的！以下为个人看法：

1. 无论是从环比还是同比，M0的增长显著慢于M1和M2的增长。这说明个人手里没有钱！市场上缺少现金。衡量个人消费水平的CPI是不是这一年都“稳中有降”？

2. 无论是从环比还是同比，M1的增长是这三个项目里最多的。这说明以人民币计价的企业部门用到的货币增量是最多的！衡量中国企业部门景气度的指标PPI是不是一直在高位？中国各种生产资料在过去的一年是不是经历了大涨价？

3. M2过去一年一直在高速增长，M2对应的是资产价格。你想一想，过去中国的资产价格是不是一直在涨？各地的房产价格，A股总市值是不是也是在膨胀？如果你还在用上海指数来衡量A股涨跌，那么我无言以对。我个人衡量一个市场是否在扩张的指标是总市值。

4. 其实我每个月都会统计四大货币，美元，欧元，人民币和日元的供应量。与美元相比，如果仅仅是考虑2020年6月到2021年6月这一年，人民币比美元的M2增量多了5.38万亿！人民币总的M2规模与一年前一样，依然相当于其他三个货币中任意两个的M2总和！

5. 人民币的放水规模前所未有。之所以汇率升值，最核心的原因是M0太少。人民币与其他主流货币相比，市场上流通得太少。就像股票解禁会被解读成利空，其实股票的数量一直是那么多，但不流动就不会对现有的市场产生冲击，货币也是一样，对于货币来说，解禁的触发条件之一就是降息。巨额M2在中国享受着无风险的3.5%名义利息收益，如果降息，这些被锁定的资金就会松动。

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