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- 1、债券价格是什么
- 2、利率和债券价格的关系，一分钟看懂！
1、债券价格是什么
债券价格是什么，它和债券面值有什么关系？
2、利率和债券价格的关系，一分钟看懂！
债券领域中，专业词汇很多。其中的关系也比较复杂。今天，会计网小编来谈谈利率和债券价格的关系。
首先，我们来看一个小故事↓
小红的亲弟弟小明去年找了个女朋友，全家可高兴坏了。眼看马上就要结婚了，可婚房挡在了他们面前。这不，小明带着女朋友来向小红借钱了。
“姐，我想问你借十万块买房，现在是2月份，到了明年2月份，我一拿年终奖就还你，利息6%。”
小红算了下，弟弟从小学习好，现在工作稳定，收入高，一年后还钱肯定没问题。另外，6%的利息也不低，银行一年定期才1.5%利息，保本的一年期理财产品4%收益都没有。怎么着也是亲弟弟，于是就答应了。(分析债券，首先分析借债公司的偿债能力，然后再看利息。)
于是，小明给小红当场打下借条：“小明今向小红借壹拾万元整，一年后还小红壹拾万零陆仟元整。”(这张借条就是债券，债券发行价格即面值是10万元，票面利率是6%。当然我们在交易所买的债券是政府、金融机构、工商企业等机构依照法定程序直接向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。)
3个月后，小红小明的妈妈上街买菜突发心脏病，急需用钱。可小红刚借了钱给小明，实在凑不出什么钱，家里唯一值钱的就是小明打的那张借条了。于是，她准备明天就找个人转让换回十万块。
第二天一早，小红就敲开了邻居老杨的家门。说完事情的来龙去脉，小红拿出了那张借条。老杨笑笑，翻出了最新的《债券早报》，指了指头版大标题 。只见上面写着——XX银行一年期理财产品保本保息8%。(市场利率或者无风险利率由4%飙升至8%。)
小红顿时两眼一黑，一阵郁闷。她明白，弟弟小明的年终奖再靠谱也不如银行。而银行给8%的利息，小明才给6%。想要用借条向老杨换钱，只能降低借条的价格。
小红把心一横，说：“我现在确实着急用钱，当然我也不能让你吃亏，小明这张借条还剩九个月，按理说你要给我十万零一千五，现在你就给我十万块吧，这样九个月后你能拿到十万零六千，和银行能给你的回报率就是一样的了。”老杨同意了小红的提议。最终，小红以十万块的价格把价值十万零一千五的借条“卖给”了老杨。
这个故事告诉我们利率和债券价格的关系↓
利率和债券价格的关系
在该案例中，我们把银行保本保息的理财产品利率视为市场利率基准，并将其等同于无风险利率(不考虑其自身信用溢价风险)。
对照实务，上述故事描述的其实就是当市场利率或无风险利率上升时，债券价格下跌的现象。
我们可以把这张借条看做是一千张面值为一百，票面利率为6%的债券。小明是这一债券的发债主体，而小红是债权人。在小明借钱(债券发行)时，全市场的无风险回报利率低于6%(银行保本保息的理财收益率可看做是无风险利率的一种表现形式)。由于小明(发债主体)的偿债能力很好，一年之后还不上钱(违约)的可能性较小，所以综合来看这只债券是很有诱惑力的。
可是市场风云变幻莫测，三个月后，银行保本保息的理财收益率飙升至8%，这个时候老杨(投资者)可以稳稳的用十万在一年后赚八千，当然也就不愿意用十万零一千五的价格买九个月后兑付的十万零六千，因为年化收益率只有(106000-101500)/9*12=6%，也就是债券的票面利率。
那么为了促成这桩买卖，对手方(小红)就只能降低价格。按照最后十万的成交价格，老杨获得的年化收益率是(106000-100000)/9*12=8%，和市场上的无风险收益持平。当然如果老杨认为小明还不上钱的概率很大或者借条不容易变现，可以要求一个更低的买入价格，获得高于无风险利率的收益率，高出部分就是对承担小明违约风险以及不容易变现带来的“不方便”的补偿，这部分也称为信用风险溢价和流动性溢价。
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