etf套利原理，etf套利绝招 pdf（如何利用ETF进行T+0折溢价套利）

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1、etf套利原理

套利的本质是利用ETF具体原理如下：

1、ETF套利原则来源于一价原则，即同一金融产品，虽然在两个不同的市场交易，但其价格应相等；ETF可在一级市场认购赎回，也可在二级市场买卖，即同一材料有两种价格，一种是一级市场认购赎回价格(ETF净值)，二是二级市场的市场价格(ETF市值)。

2、根据一价原则，ETF该产品在两个市场的价格应相等，但在实际交易中，ETF净资产价值往往与二级市场价格不一致，ETF市场价格将高于或低于其净资产价值（溢价、折价）ETF投资者为一、二级市场套利提供了机会。

3、若ETF如果出现正溢价，可以买ETF成分股申购ETF，然后在二级市场出售ETF，盈利；如果ETF出现折价情形，则可以通过在二级市场买入ETF，赎回成一揽子股票，然后卖出这一揽子股票以获利。

ETF市场价格与净值差异的根本原因是ETF交易市场的供求关系与一揽子股票的供求关系不平等，即投资者在50指数成分股和ETF选择偏好不同；ETF整合一揽子股票，市场流动性好，交易方便，当市场明显乐观时ETF当然，买卖双方仍参照标的指数报价，但买方数量超过卖方数量，在这种情况下，买方必须相互竞争，以确保交易，因此必须报告略高于目标指数的价格，ETF价格可能明显高于50指数，带来套利机会。

2、「ETF开小灶——策略篇」如何利用ETF进行T+0折溢价套利？

1、如何利用ETF进行杠杆和做空交易？

答：投资者通过向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入ETF（融资交易），实现杠杆交易的效果；或借入ETF并卖出（融券交易），实现卖空的效果。

2、如何利用ETF进行T+0折溢价套利？

答：由于ETF同时可以在一级市场上申购赎回和在二级市场上交易买卖，因此具有实时净值与实时市值两种价格。根据一价定律，这两种价格应该相等。但实际的交易过程中，由于所处市场和交易参与者有所区别，短期可能受到不同的供需等因素影响，ETF的净值与市值往往并不相等。这就为套利带来了空间：

溢价套利（正向套利）是当ETF在二级市场中的报价高于其资产净值时，可以在二级市场买进一揽子股票，然后于一级市场申购ETF，再于二级市场中以高于基金份额净值的价格将此申购得到的ETF卖出；

折价套利（反向套利）是当ETF在二级市场中的报价低于其资产净值时，在二级市场以低于资产净值的价格买进ETF，然后于一级市场赎回ETF，再于二级市场中卖掉股票。

如果折溢价价差大于交易成本（ETF手续费、股票交易费用、冲击成本等），这样的套利行为就可以获得无风险收益。

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