转股价比正股价高好还是低好（债转股是利好，还是利空）

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• 1、转股价比正股价高好还是低好
• 2、债转股是利好，还是利空？

1、转股价比正股价高好还是低好

可转债是债券市场上的一种特殊类别，不仅可以获得固定的本息预期收益，还可按转股价转换为公司股票。转股不是义务，投资者可选择转股也可选择继续持有或直接出售债券，是否转股主要取决于转股价和正股价之间的差异。那么转股价高于正股价好吗？

转股价高于正股价好吗

1、对投资者

转股价是指转换为每股股票所支付的价格，正股价则是指发行可转债的上市公司的股票价格。

从可转债持有者的角度来说，转股价高于正股价，那么转股是不利的。

例如，投资者持有1张某上市公司100元平价发行的可转债，转股价格为10元，正股价格为9元。

那么投资者若把可转债转换为股票，转股后的价值=（转债价格/转股价格） * 正股价格=（100/10）*9=90元。

也就意味着原本价值100元的可转债，转换为公司股票后只值90元，显然转股是亏损的。

2、对发债公司

上市公司发行可转债的主要目的是融资，而债券属于企业负债，投资者属于企业的债权人，所以发债公司通常不希望投资者持有到期再拿回本息，而是更希望投资者转股，转为股票后上市公司就无须再兑付本息了，投资者也成为了股东。

如果转股价高于正股价，那么投资者转股的可能性会大幅减少。所以有些发债公司为了鼓励投资者转股，会调低转股价，当转股价低于正股价，转股就有利可图，那么转股的人自然就变多了。

不过需要注意的是，可转债转股存在转股期，在转股期之前，无论正股价格多高，投资者都是不能操作转股的，设置转股期的主要目的之一就是防止发债公司操纵正股价格。

2、债转股是利好，还是利空？

债转股简单来说，就是把双方原本的债务关系变成一种股权关系，把债权转换为股权，也是一种常见的上市公司资产重组方式，用于处置不良资产，而债转股的过程往往需要专门的资产管理公司参与。

债转股是利好，还是利空，我们简单做个分析和科普：

首先，债转股的价格高于股价，对于散户来说是利好。

从投资角度来看，可转债股票在市场中很受欢迎，散户希望通过可转债股票，来实现跨市场回报，把握债券市场与股市的双边行情机会，跨市场风险与跨市场机会的同步放大，纯粹从投资来看，这种债转股模式，其实是给了散户挖掘更多市场价值的机会，获得更高的收益可能性。

从价格估值来看，债转股就是把上市公司欠银行的钱转换为公司股权，降低银行不良贷款，同时也是给上市企业降低债务杠杆，减轻经营压力。

散户个人的可转债股票也好，银行机构的债转股也好，如果债务转换为股权的价格，高于上市公司股价，那么对于散户来说就是利好，而如果债务转换为股权的价格，低于当下公司股价，对于散户来说意味着利空，风险与机会并行。

其次，债转股相当于为企业减负，降低债务杠杆，对于散户来说是利好

从银行机构角度来说，上市公司通过债券市场融资也好，银行融资也好，如果出现债务违约，无法偿还债务，那么银行就会堆积不良资产，而通过债权转换为股权的重组方式，银行可以在不良资产处置方面保留空间，最大程度保全银行资产权益。

债转股除了缓冲债务风险，也可以让银行短期资产负债表变得好看，不良债务下降，而短期银行利润提高。

对于上市企业来说，银行融资机构从原来的债权人变成公司股东，等于对上市公司帮助和支持，改善上市公司财务状况，同时参与到公司资产重组以及未来的经营发展中，共同进退，缓解了公司的短期困境，改善经营情况。

短期来说，债转股是给银行和企业减负，降低不良杠杆，对于散户来说也是短期利好。

最后，债转股的利好与利空，需要看债务重组后的经营表现

股市和债券市场都是我们重要的融资市场，对于帮助企业融资扩张，经营发展有重大作用，但从实体经济和金融市场发展来说，实体经营才是主要的，金融市场只是融资辅助工具的存在。

债转股从短期来说，无论对于企业还是银行机构，都能改善财务状况，降低不良资产负债，但长期来看，这种方式是治标不治本，如果这种债转股规模过大，也是一种货币放水行为，会把市场风险放大，不利于实体经济和企业长期经营发展。

我们要判断债转股带来的是利空还是利好，除了看短期价格估值变化，融资机构与上市公司财务改善情况，还要更多回归市场基本面和公司基本面去看。

对于上市公司来说，股价增长都是来源于短期估值变化和内在长期经营增长性变化，短期利好和利空带来短期市场估值变化，但长期价值增长的利好，看的是债务重组之后，上市公司与银行机构携手并进，能带来多大的未来经营增长价值，如果只是简单改变债务结构，而没有落实到内在经营增长上，依然也是一个长期利空。

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