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- 1、可转债风险大吗，可转换债券的特点
- 2、可转债基金真的是风险可控吗
1、可转债风险大吗，可转换债券的特点
可转换债券券是债券持有人以承诺的价格将债券转化为集团公司普通股的债券。假如持有人对债券发行股票升值的发展潜力感兴趣，可以在缓冲期后应用变换权，并依据设定的转化价格将债券转化为股票，债券发行企业不能拒绝接受。
可转债风险大吗
可转债尽管具备了股票和债券二者的特性，融合了股票的长期性上升发展潜力和债券所具备的盈利稳定的优点，但其存在着风险性也不容小觑。可转债配售存有套利的空间，因而一部分正股可能在股权登记日前因为行业市场“抢权”而发生大幅度上升，这时选购正股股票，存有抢权后正股股价下跌的风险性。
可转换债券的特点
债权性，与别的债券相同，可转换债券也是有明文规定的贷款利率和限期，投资人能选拥有债券到期，扣除利息。
股权、可转换债券券在变换为股票以前是纯债券，但变换为股票后，原债券持有人从债权人变成自然人股东，能够参加企业战略决策和股息分配，也在一定程度上损害企业的股权结构。
可转化性和可变换性是可转换债券的重要代表。债券持有人能够依据服务保证将债券转化为股票。股权转让是投资者拥有的，一般债券没有选择。
2、可转债基金真的是风险可控吗
近期市场上有个小众品种比较火，这就是可转债基金。大家都说可转债基金“风险可控，上不封顶”，真的有这么好的产品吗?
顾名思义，可转债基金主要的投资对象就是可转债。可转债是具有可转换成股票权利的公司债券。即可在规定的期限内，按规定的转换价格将债券转换成发行可转债企业的股票(基准股票)，这其中其实是隐含了一个买入期权。持有可转债的投资人可以在转换期内将债券转换为股票，或者直接在市场上出售可转债变现，也可以选择持有债券到期，收取本金和利息。
这样可转债不仅具备债券的属性——到期还本付息，同时也兼有权益类资产的属性。一旦正股价格上涨，可以带动可转债价格上涨，因为持有者就可将债券转换成正股后在二级市场卖出。反之，正股下跌，可转债的价格也将走弱，甚至跌破面值。因此，可转债的价格基本就是随正股同向波动。
由于具有债券属性，可转债的价格下跌幅度是有限的。可转债的发行期限一般都是5-6年，面值都是100元。一般发行时票面利率较低，头三年一般不超过1%。从历史数据来看，可转债价格跌破80元的概率较低，近一年只有利欧转债在2018年10月19日创出了78.8元的最低价格。由于折价之后票息的年化收益率大幅提升，非常具有吸引力，会触发买盘介入。因此，可转债的风险是可控的，因为票息会封杀下跌的空间。
可转债的收益除了票息之外，更多的取决于正股的涨幅。但一般可转债的价格超过130元，就会触发强制赎回条款，这时大部分持有人会转换成正股。这样公司减少了财务上的压力，实现了公司和投资者的双赢。从历史数据来看，基本绝大多数可转债最后都转换成正股了。
可转债是一个小众投资品种，目前存量规模并不大。对投资者而言，可转债最大的投资价值在于熊市后期。因为在牛市中股价大幅上涨，看好权益类资产的话直接参与偏股型基金就行了，搞可转债并没多大意思。在熊市中，可转债会随正股一起下跌，相比于纯债基金，可转债也没有什么优势。而在熊市后期，股市已经历大幅下跌，但底部仍不好确定是否已探明，这时就是投资可转债的黄金时机。前面说过，可转债有票息的保护，即使股市仍下跌，其下跌空间也比较有限。而股市一旦好转，其价格可随正股一起上涨。可谓是“进可攻，退可守”。所以，投资者都知道有一句谚语：牛市股，熊市债，牛熊不定可转债。
目前市场上的可转债基金并不多，一共就30多支，大部分规模都比较小。其中最具有代表性的是兴全可转债和长信可转债。
兴全可转债是国内第一只可转债基金，已运行15年。截止2018年12月31日，业绩回报超过640%，甚至不输一些偏股型基金。现任基金经理张亚辉在15年8月份执掌这个基金，虽然业绩不如前任杨云那么好，但表现非常稳健。值得一提的是，兴全基金是业内较早对可转债进行系统性研究的机构，具有较深的历史沉淀。
长信可转债A是7年前成立的，累计收益率也超过了130%。自成立以来一直是李小羽在负责，从未换过基金经理，这一点难能可贵。从历史信息来看，长信可转债一直保持了较高的可转债仓位，波动要大一些。有最高20%的股票仓位，基本都是科技信息类成长股，风格相对激进。
另外，中欧可转债、汇添富可转债等可转债基金近期表现也不错，部分二级债基像易方达安心回报也持有较多的可转债。
从中证转债指数的走势来看，去年四季度就已经开始逐渐转强。目前超过一半的可转债价格都低于100元面值，具有较高投资价值。未来一旦迎来股债双击，相信可转债基金带来可观的回报。
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