公募基金在2019-2020年期间取得了十分傲人的成绩,并成为了当时年轻人最为时髦的理财方式。但在过去的2年期间,公募基金回报率逐渐回归“常态”,投资者对于投资基金这回事变得愈发理性。目前已经披露完毕的2022年公募基金年报显示,伴随着去年资本市场大幅波动,公募基金整体亏损达到了1.45万亿元。不过依然有基金经理在2022年获得了近50%的收益,基金和基金之间的差异进一步拉大。
收益首尾差超过110% 投资者择基难度加大
“我买的几个基金2022年亏损了30%,今年一季度稍稍有所回血,但整体还是亏的。”谈到这两年基金投资的“体验”,杭州95后基民小陈坦言,“感觉不是很好,2019年-2020年的‘基金大肉’(彼时公募基金平均取得了30%-40%的年化收益率)没吃到,一上手就碰到‘抱团股’瓦解,‘明星基金’净值持续回落。去年转投了‘打不过就加入’的新能源基金,没想到今年人工智能出道,新能源主题基金又成为最受伤的一批,在这种结构化行情下,选基的难度并不比个人炒股来的容易。”
同花顺iFinD数据显示,2022年股票型基金收益率平均-20.17%,混合型基金收益率平均-15.77%,只有不到一成的股票型和混合型基金实现正收益。此外,随着公募基金2022年年报全部披露完毕,基金公司旗下产品各项数据也随之曝光。天相投顾研究显示,2022年各类基金合计亏损达到1.45万亿元,相比2021年整体盈利7171.89亿元,以及2020年创出历史性纪录的1.98万亿,可谓上演“冰火两重天”。
从基金公司表现来看,“老十家”基金公司中,2022年仅有招商、大成、安信与华安在净利润增长为正,其中,招商、大成、安信营收与净利润双升;华安基金营收略有下滑,但净利润增幅为7.3%。而从基金经理的维度来看,2022年度主动权益类基金冠亚军被万家基金黄海一人独揽,万家宏观择时多策略在2022年总回报达48.55%,稳居主动权益类基金业绩排行榜冠军宝座,这是公募基金光鲜的A面;而公募基金的B面则是2022年基金业绩分化明显,小部分基金实现正收益,但是大多数基金在市场震荡下并没有踩准节奏,还有基金净值下跌达到50%,收益首尾差超过110%。具体来看,华宝科技先锋混合C在2022年基金净值下跌50.08%,业绩排名居于尾部。
对于公募基金首尾差异如此巨大的原因,杭州某券商投资顾问解释称,“受去年股债双杀的市场行情影响,多数公募基金2022年整体盈利状况是比较差的。这两年A股结构性行情突出,2021年的新能源、2022年的大宗商品以及2023年一季度的数字经济,投资者择基难度进一步加大。在这样的背景下,一些中小基金公司因押对赛道,弯道超车,但对投资者而言,‘当风口来时恰好坐在对的车上’毕竟是小概率事件。因此,投资者时常会有择基不比择股容易的感受。”
数字经济主题基金还能跟吗?
正如前文所述,A股近几年的结构性行情是非常突出的,而眼下最为火热的一块“当红炸子鸡”莫过于数字经济主题基金。年初以来,受ChatGPT、人工智能等主题的驱动,数字经济成为了资本市场开年以来的最强主线,游戏、信创、传媒等主题基金在一季度交出了一份亮眼成绩单。
以与数字经济密切相关的游戏主题类ETF基金为例,华夏中证动漫游戏ETF以59.83%的业绩领跑一季度,华泰柏瑞中证动漫游戏ETF、国泰中证动漫游戏ETF、国泰中证沪港深动漫游戏ETF等基金今年以来净值涨超50%。
与此同时,与算力、人工智能等强相关的半导体芯片主题基金,基金净值也大幅抬升。比如,“网红基金经理”蔡嵩松管理的诺安积极回报A以近50%的业绩暂时领跑主动权益基金。基金年报显示,2022年末,该基金前十大重仓股为一众信息技术相关个股,如中微公司、北方华创、卓胜微、麒麟信安、芯源微、概伦电子等。
对于时下热门的数字经济主题基金估值,博时基金权益投资四部投资总监助理兼基金经理肖瑞瑾表示,”受利好政策催化,今年以来,数字经济板块股价反弹明显。行业估值波动有三大驱动力。首先是宏观因素,包括美国国债收益率和国内流动性;其次是行业景气度;第三则是企业本身行业卡位情况和所属环节的稀缺性。从这三个角度来看,数字经济板块在宏观有利、政策利好、行业稀缺性弱化的情况下,整个板块的估值在未来有抬升的趋势,但其中个股的估值分化会进一步拉大。“
蔡嵩松则表示,从计算机行业本身来看,过去几年对比新能源、半导体等成长赛道一直是负收益,目前的估值处于历史估值中枢的中下部。2023年的数字经济数据要素是行业的最强催化,这是计算机行业总量提升的逻辑。从细分板块来看,数据要素、东数西算、数字人民币、网络安全、行业信创等,都是可以自上而下把握的机会。行业估值相对较低,产业基本面出现拐点,就是最大的投资逻辑。
橙柿互动记者 林司楠 编辑 薛永军