中日去年减持美国国债均超千亿美元

中日去年减持美国国债均超1000亿美元，这个数据到底能不能说明美债吸引力下降，美债吸引力下降是否能等同于美国正在走向衰退甚至“没落”， 这种理解目前在国内是有市场的。这种理解出于偏好性因素可以理解，但并不有利于看清当前美国竞争力优势。

作为美国亚洲紧密伙伴日本都在抛售美债，美债吸引力正在下降是现实，而美债吸引力下降表明大家都看美国看衰，大家都在为美国没落做提前准备这个并非完全现实，美债既然是投资品，资金进出是正常事情，有年份流出就有年份流入。

看2022年美债减持，不仅是我国和日本，甚至连欧洲也在减持，减持更多是基于资产收益率维度考虑，这点其实可以通过对比2021年，2021年美债海外持仓是增加的，且增加金额还不小超过5000亿美元，2021年增加，2022年减少，很显然这就是正常美联储货币转向基于收益和风险年度调整。2021年市场预期美联储2022年进入加息周期会带动美元资产升值，增强了美元资产投资，2022年市场基于2023年美联储会启动降息周期，资产配置再平衡过程流出，这个过程是否有国家基特别担心有计划长期减持美债是肯定的，但把所有减持都以这个维度思考显然是有问题的。

既然增减美债2021和2022和有很大区别，不能说2022年减持等于美国没落，任何国家经济都有周期，经济减速+货币利率下降预期带来的是资金外流，反过来当经济增速上行+利率回升，资金也会回去。这个和美国没落强行挂钩显然是违背投资常识也违背了客观原则。

总结：中长期看美国衰落并不能简单认为美国是在走下坡路，美国不管是经济总量的增长还是科技引领还是在上行的，只是相比我国增速慢了些，美国经济总量整体上行和在全球经济总量中占比下行是两个概念，要辩证看，知己知彼客观理性看待美国实力走向远比刻意渲染一种情节更有利于我们长期应对。

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