逆周期（什么是顺周期和逆周期）

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1、逆周期

事务在运动变化的过程中，某些特征多次重复出现，其连续两次出现所经过的时间叫做周期。股市也是周期性变化的，在上涨和下跌之间不断的切换，一次上涨结束的点位到下一次上涨结束的点位之间的过程就是一轮周期，或者一次下跌开始到下一次下跌开始之间的过程也是一轮周期。

在股市里面，行业也是有周期性的，比如说这段时间这几个行业版块涨的好，过一段时间，又有一些其他的行业版块涨势喜人，各个行业起此彼伏。

顺周期和逆周期

周期分为顺周期、逆周期和无周期，分别是什么意思呢？一个行业在经济周期不同的阶段有不同的表现，经济环境好的时候，某个行业的表示也比较好，跟经济周期同涨同跌，这就是顺周期行业，而有些行业，在经济环境不好的时候，然而能逆势上涨，这样的行业就是逆周期行业，也有一些行业，不管经济环境是上涨还是下跌，景气与否，都无动于泰山，该涨的时候涨，该跌的时候跌，自己有自己的步伐，这就是无周期。

有哪些顺周期行业和逆周期行业

一般来说，与经济发展有紧密联系的行业都是明显的顺周期行业，比如说银行、地产、基建等等，在国家的经济高速发展的时候，投资的主力比如地产，基建，增速也就非常快。相对应的，银行也就顺势上涨，因为经济好的时候需要大力发展，所以企业贷款就是比较多，带动银行的业绩，当经济不景气的时候，这些行业也都受到牵连，经济形势不好了，首先被压制的也是地产和基建。

从严格的意义上来讲，没有完全的逆周期行业，毕竟，在经济形势不好的时候，能够一直保持逆流而上的行业是很少的，只是有部分行业受到经济不景气的影响比较小，经济再不好，刚需性的东西是不能少的，比如说不能因为经济不景气了生病就不去看医生了。在经济学里面，有一个名词叫口红经济，意思就是当经济不景气的时候，购买奢侈品等高消费产品的数量会明显减少，但是，像口红这样小消费的产品能够弥补和满足女生的消费心理，口红的销量反而会上升，也就是说当经济不景气的时候，高消费的产品会下跌，但是低消费的产品可能作为一种替代和弥补而逆势上涨。但是这种表现在数据上并不是很明显，所以这类行业只是周期性比较弱，也不是属于完全的逆周期行业。

2、什么是顺周期和逆周期？

最近市场常常在说“顺周期”，先了解一下概念：

顺周期

是指市场高涨时，交易价格高企的诱因导致相关产品价值的高估；市场低落时，交易价格低落的诱因导致相关产品价值的低估。即便在没有活跃市场而需要建立估值模型的条件下，也因为不同模型的差异以及诸多变量的差异，使估值结果不可避免地带有强烈的主观性。比如咱们熟悉的银行、地产、有色、家电、汽车、化工、基建，这些行业就是典型的顺周期行业。

逆周期

简单理解就是与顺周期相反的就是逆周期。比如疫情期间全球经济不景气，但是线上办公、线上教育、游戏娱乐、互联网行业却表现非常好，这种就是典型的逆周期行业；

无周期

除此之外，还有一些行业在经济周期的不同阶段，表现差异不大，就叫“无周期”，或者“抗周期”。意思是，经济不好的时候，至少可以不受损，可以抵御经济周期。比如消费、教育、医疗行业就是典型的无周期行业。无论到什么时候，这些都是人类日常生活所需。

顺周期和逆周期是动态的。

从四个角度来看顺周期经济行为的表现：

首先是居民经济行为的顺周期性，当经济出现高涨时，居民未来收入及通货膨胀预期都会上升，居民会加大当期消费，减少储蓄，从而增加需求，推动经济增长；

其次是企业经济行为的顺周期性，当经济高涨时企业势必会增加投资，加大生产和存货量，从而推动经济增长；

再次是金融机构经济行为的顺周期性，以商业银行为例，在经济扩张时期，商业银行会增加信贷，在货币乘数的作用下向市场注入大量流动性，从而造成通货膨胀和资产价格泡沫；

最后是国际资本流动的顺周期性，在经济上升期内，国际资本（特别是短期“热钱”）会大规模流入，一般集中于股票市场、房地产市场和大宗商品市场等进行投机炒作，对国内经济带来较强冲击，引发经济风险。

根据美联储最近的报告，不会在短期内收紧货币政策。其一是美国经济尚处在脆弱期，大部分的中小企业和服务业依旧经营惨淡，还在疫情的泥潭里挣扎，上岸的路还很长；其二，美国并没有因为央行注水出现明显的通胀压力，并将维持既定的救市计划。一边降低企业融资成本，让企业能够熬过这个寒冬，同时又通过QE的方式为市场注水，保障市场的基本流动性。

截止2月22日，近一个月北向资金净流入881.1亿，南向资金净流入1027.73亿元。顺周期行业，如化工、有色金属、农业板块成为新的市场方向。

逆周期（什么是顺周期和逆周期）