分红率计算公式（分红与增长是回报的来源）

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• 1、分红率计算公式
• 2、分红与增长是回报的来源

1、分红率计算公式

　　通过相关资料可以知道基金累计净值与分红息息相关，了解增长率或许是一种选择新方向，首先得会计算增长率，那基金累计净值增长率计算公式是什么？

　　基金累计净值增长率是什么？

　　基金累计净值增长率是指某一只基金从创建到基金分红之前的增加或减少的百分比（包含分红部分）。

　　计算公式：

　　基金累计净值增长率=（份额累计净值-单位面值）÷单位面值。

　　例如，某债券基金的份额累计净值为1.08元，单位面值 1.00元，则该基金的累计净值增长率为8%。基金累计净值的高低与运作的时间有一定关系，如果一只基金刚刚成立不久，其累计净值增长率一般会低于运作时间较长的可比同类型基金。

　　查看基金累计净值的用意：

　　累计净值既然代表了基金的整体业绩，不少投资者可能冒然只看累计净值，净值情况主要是提供一种即时的交易价格参考，切忌“贪便宜”；分红可以从一定程度上反映基金的赢利情况，因此投资者在购买基金时需要从多个角度考虑。

　　特征：

　　基金净值的高低主要表现在以下几个特点：一是成立时间长或是自成立以来成长迅速，基金的净值自然就会比较高；二十基金成立时间短，或是进场时点不佳，基金净值相对较低。因此，购买基金并不能从基金净值方面入手。

2、分红与增长是回报的来源

公式：

投资收益率=ROE×（1-分红率）+1/PE×分红率

分两种极端情况看：

一、先看分红率为100%极端情况：一个公司即使业绩没有增长，但是如果能以5倍的市盈率买进，利润全部用于分红，那就相当于每年20%的回报；如果公司股价不涨，分红可以用来再买股票，那么20%就是复合回报。面对这种情况，我们是希望公司的股价涨还是跌呢？

二、再看分红率为 0%极端情况：ROE 是有效增长的上限，超过 ROE 的增长需要增加负债或者股权融资。在成长空间无限的行业里，不论初始买入的估值如何，时间拉的越长，复合回报越接近 ROE 水平。

低估值、高分红，例1：

过去 50 年美国市场表现最好的股票是一家叫做“菲利普·莫里斯”的烟草公司，分析它长期回报率很高的原因：销量下滑但是价格在提升；行业没有技术进步，公司几乎不需要投入，绝大多数利润都用于分红；投资者对于烟草行业存在种种担心，包括销量下滑，持续经营的合法性等，导致烟草公司的估值一直很低，而低估值又推升了股息率，数十年的高股息率，在复利的作用下，爆发出惊人的威力。

低估值、高分红，例2：

低估值、高分红，例3

股价的形成总是建立在预期收益增长的基础上，所以股东获得的分红相当于是免费的，分红前后对股价的影响也是极其轻微的。这种优势年复一年逐渐累计，会产生复利的巨大威力！

回报率=股息率+利润增长率，

估值判断：回报率/市盈率，尽可能寻找大于1的标的！

二、分红率为 0%极端情况：

ROE 是有效增长的上限，超过 ROE 的增长需要增加负债或者股权融资。在成长空间无限的行业里，不论初始买入的估值如何，时间拉的越长，复合回报越接近ROE水平。

A 股的投资者过于看重公司的业绩增长（g），实际上大部分 ROE 低而增长快的公司都没有长期投资价值，除非它有很强的“规模正反馈”（即规模扩大后 ROE 可以提升）

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