股灾产生的原因，股灾是什么（盘点A股历史牛熊市及暴涨暴跌的原因）

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• 1、股灾是什么，股灾产生的原因
• 2、盘点A股历史牛熊市及暴涨暴跌的原因

1、股灾是什么，股灾产生的原因

股市暴跌最主要的影响是信心，不管是个人投资者投资收益的自信，还有机构投资者对国家经济向好发展的自信。股市投资的内涵是炒的预期，股市的走势是经济发展的预演，暴跌肯定对经济发展的悲观预期;暴跌也会对投资者造成损失，也会影响消费，进而影响经济，这是一个闭环循环。

股灾是什么

股市内部主要矛盾累积到一定水平的时，由于受到某一偶然性危害，忽然的爆发股票暴跌，从而出现社会经济发展极大动荡不安，并产生重大损失出现异常社会现象。股灾不同于一般股市震荡，也不同于一般股市风险。

股灾产生的原因

1、一个国家的宏观经济基本面发生很严重的恶变情况，上市企业运营发生困难；

2、成本低股权融资造成“非高效率”金融业及其“非高效率”的社会经济发展，很好地激发泡沫造成股票价格被明显虚高；

3、股市自身的挂牌上市和交易规章制度存在缺点，产生投机性风靡，股市缺失升值空间和资源分配作用；

4、政冶、国防、洪涝灾害等困境使金融市场的自信遭受明显严厉打击，使金融市场发生心理状态焦虑从而没法正常运行。

2、盘点A股历史牛熊市及暴涨暴跌的原因

以历为鉴，可以知兴衰（涨跌、牛熊）。这里的“知”不一定能预测，但是能避坑与看势。

本次手痒君查了众多关于历史涨跌与牛熊市的分析，我圈定两个范围：

一是将范围圈定在2000年后，因为这里有个标志性的事件是《中华人民共和国证券法》自1999年7月1日起施行。你去看2000年前的暴涨暴跌，是有5轮，那都跟玩儿似的，更多的是投机的结果。

二是波动要在60%左右，前面我们分析各国证券行情的极限跌幅有提到70%~80%现象，而放到成长期的A股，波动会更大。

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1999年到2001年的牛市

1999年5月19日，星期三，一个永载A股史册的日子。当天，沪市上涨51点，深市上涨129点。随后，在网络股的带领下，沪深股市一扫低迷，走出大幅攀升行情，30个交易日内股指上涨65%，这被称为“5-19行情”。此后股市就迎来以网络为首的高科技风暴。上市公司触网忙，无论真假，只要名字沾上数码或者网络两字，股价就会扶摇直上。这种情况一直延续到2001年。

当时互联网科技股被刚刚启动。国内的三大门户网站，网易，搜狐，新浪。他们先后成立了不到两三年时间，同时登陆了纳斯达克。当年狂掀科技股的浪潮。

小结，即追热点。

2001年到2005年的熊市

　　在上次的“5.19行情”之后，这一时间开始了股权分置，也就是股改开始了。这时候被投资者认为是利空消息，指数也从2245点一路下跌了998点。

正当欧美股市也因互联网泡沫早已回调一年有余之时，中国股市莫名其妙地滞后发动"全民总动员"，奋力一搏，终于冲上了本轮行情的"至高点"。2001年6月14日，上证指数冲向2245点的历史最高峰。自此，正式宣告本轮大牛市的真正终结。

2005年6月6日，上证指数跌破1000点，最低为998.23点。与2001年6月14日的2245点相比，总计跌去1247点，这与此前专家预言"推倒重来"的1000点预测是十分巧合的。这便是一种技术性的报复，更是上一轮疯狂的大牛市自制的"苦果"。

但也正是这一波股改与去泡沫，A股市场的市盈率变为合理，才酝酿了下一波大牛市。

小结：即追了一波美国已回调过的热点，然后股改等合规调整开始被认为利空。但热点与政策调整后才是新一轮牛市的起点。

2005到2007的牛市

沪指波动区间：998.23点-6124.04点

沪指涨幅：513.5%

　　2005年5月，管理层启动股改试点。股改简单说就是政府将以前不可以上市流通的国有股拿到市场上流通。内地沪深两个交易所2.45万亿元市值中，现在可流通的股票市值只有8300亿元，国有股等不可流通的股票市值达1.62万亿元。如果国有股等获得了流通权，沪深两个交易所可流通的股票一下子多出两倍，市场只可能向一个方向前进，那就是下跌。如果再考虑到国有股基本是一元一股获得，而流通股大都是几倍、十几倍的溢价购得，那流通股股东在国有股减持中所蒙受的损失也就很容易看清了。

股权分置最后以双赢的方式启动，上市公司送股对价模式，流通股股东非常的满意，再加上之前的四年时间的下跌，全民炒股的风潮来袭，这次牛市中大蓝筹成为了这轮牛市的主角。

小结：2005年5月股权分置改革启动，开放式基金大量发行，人民币升值预期，带来境内资金流动性过剩，资金全面杀入市场。更多是政策变化导致，立刻引起先知先觉的各路资金入场，对各类蓝筹股以及股权分置受益股进行扫货。

2007年到2008年的熊市

沪指波动区间：6124.04点-1664.93点

沪指跌幅：73 %

随着股权分改革获得流通权的大小非开始逐步套现，大量新股高价圈钱发行（当时的国企央企一家上市就是上百亿的发行），股票供应开始急剧增长，蓝筹股市盈率高到50倍，获利资金开始离场，而增量资金已经弹尽粮绝。股票和资金供求关系的全面逆转，非理性的高估值，高通胀下的不断加息和上调准备金利率，再加上08汶川地震和金融危机内忧外患的打击，A股市场延续了大牛之后必有大熊的市场铁律，股指一路雪崩至1664点，期间虽然政府出台了很多利好政策，无奈市场的供求关系以及不合理的估值最终无情的绞杀了各种反弹，中国股市跌入几近绝望的深渊；

小结：追高的必然结果，只需要一两个内外事件的引火索。

2008年到2009年的牛市

沪指波动区间：1664.93点-3478.01点

沪指涨幅：108.9 %

催生这波大反弹行情是政府2008年11月9日晚公布的四万亿投资计划，并在前后的半年内不断地降息和降低存款准备金率。大量廉价的货币供应，史上最有利的房地产政策扶植（2成首付，7折贷款利率优惠）以及被错杀的蓝筹股估值极低，这些因素最终导致了银行地产的业绩出现高速增长，以金融地产为代表的蓝筹股开始了一轮报复性反弹和估值的合理修复，股指一路反弹至3478点。

小结：市场没钱，就开始放钱。股市被房地产顺带引爆。

2009年到2013年的熊市

　　市场资金供给在房地产、银行理财产品和民间信贷高涨的夹击下，出现收缩。因此，股票供求关系的这种巨大变化，是形成长期熊市的最根本原因。

中国石油46元将价值投资的理念钉在了耻辱柱上，再加上了证监会对于股市的压制，上调了印花税，市盈率超过天际的A股终于开始了调整，再加上了这一段时间美国金融危机的影响。下跌速度超过了上涨的斜率，投资者被教育了炒股有风险的道理。

小结：供求失衡必导致股指长期受到压制。

2014年到2015年的牛市

沪指波动区间：2081点-5178.19点

沪指涨幅：148%

1、“一带一路”规划文件正式出台。预期经济好转，改革牛

2、货币宽松，14年11月22号，15年3月1号，5月11号连续三次降息。

3、场外资金积极入市，15年的牛市是杠杆牛。

小结:杠杆牛市，创业板和蓝筹股一起起飞，牛市的节奏被带得飞快。

2015年到2019年的熊市

沪指波动区间：5178点-2440点

沪指涨幅：52.8%(严格来说还不算大熊)

　　这一次熊市监管层严查配资，成为了这次暴跌的契机，下载速度之快，被形象的称成“股灾”，为了救灾而出现了熔断新政，也产生了负面的影响。

小结：严格监管总会有一波大浪淘沙式的下跌。但也可能是下一波的上涨启动。

2019到2022年

目前最高是2021年2月沪指的3731点，也是从2019的最低2440涨了52.9%的位置。大家怎么看春节后的行情？

最后

我们看下整体，股市曲线呈现出长期震荡向上的发展趋势。短期难以预测，但长期上涨是确定的。看你想吃哪条线，能吃哪条线，敢吃哪条线，最终能吃到哪条线。

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