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• 1、转股价比正股价高好还是低好：转股价比正股价高好还是低好 看完你就懂了
• 2、购买可转债，什么时候转成上市公司的股票比较划算？

1、转股价比正股价高好还是低好：转股价比正股价高好还是低好 看完你就懂了

刚开始投资可转债的时候，可能部分投资者会对可转债的转股价与正股价之间的关系分不清，那么转股价比正股价高好还是低好呢?

转股价比正股价高好还是低好?

转股价比正股价越低越有利。投资者转股后获得的是正股，所获得股票的价格自然是越高越有利。理论上来看转股价与正股价之间的关系确定的是可转债投资的转股价值，转股价值越高，可转债的价格也就越高。

但是正股价太高的时候，可能会有强制赎回风险，具体来看：如果公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130(含130%)，公司有权按照本次可转债面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的本次可转债。当强制赎回的时候，如果投资者是在高位买入可转债，那么就会面临亏损。

一般而言，正股价是不断波动的，而转股价则可以保持不变，但是在一定情况的时候，上市公司可能会下调转股价，下调转股价的情况分为主动下调与被动下调两种：

【1】主动下调：上市公司如果不太想或者没有能力向投资者支付现金，就会主动下调可转债的转股价，以促进投资者转股。

【2】被动下调：被动下调是跟着股价的下调而下调，众所周知，股票在进行分红、转增、配股、增发的时候一般会进行除权除息，股价则会下调，为了保护投资者的利益，可转债的转股价也会下调。

总之，可转债的转股价比正股价越低则对投资者越有利，但是大家也需要注意可转债的强制赎回风险，在强制赎回之前，一般会有强制赎回风险提示以及强制赎回公告，投资者需要留意。

2、购买可转债，什么时候转成上市公司的股票比较划算？

可转债是一种比较特殊的债券，因为它既可以像债券一样到期还本付息，又能在条件比较有利的时候，转成上市公司的股票，从而获得远高于债券利息的收益。那么，如果买了可转债，在什么时候转成上市公司的股票最划算呢？

可转债什么时候转股最划算？

可转债虽然可以转成上市公司的股票，但要不要转的主动权掌握在投资者手中。如果不转股，可转债最后的结局可能有三种：一种就是持有到期，然后上市公司还本付息；另一种就是由上市公司再收回去，相当于在可转债还没到期之前提前还本付息；还有一种就是投资者自己卖掉。

正因为可转债的处理方式比较灵活，所以如果转股对投资者不利，显然就没必要转股，只有在转股对投资者完全有利时，才有转股的必要，此时转股也是最划算的。

要搞清楚可转债什么时候转股最划算，需要从买入价、可转债的市价、转股价和正股价着手分析。买入价就是买入可转债的价格，可转债的市价就是可转债在市场交易中的价格，转股价为约定的可转债转为股票的价格，正股价即为股票的市价。

买入的可转债如果是新发行的可转债，买入的价格都是100元/张，如果是在二级市场买，买入价有可能高于100元，也有可能低于100元。买入价乘以买入数量就是投资可转债的成本。在买了可转债后，要不要转股，最终取决于可转债的市价、转股价和正股价的情况。

首先，如果可转债的市价低于买入价，同时转股价高于正股价。此时不管是卖出可转债还是转股，都是不划算的，因为都会让投资者亏钱，最好的方法就是一直持有拿利息，等待可转债价值回归。

要是直到债券到期或上市公司打算强赎时，可转债的市价仍低于买入价以及转股价高于正股价，那就得看买入价是多少。如果买入价低于可转债的面值加利息，那最好就是持有到期或让公司收回去，不然就算亏钱也得卖掉或转股，此时如果转股亏得较少，那么转股就是最划算的。

其次，如果可转债的市价低于买入价，而转股价低于正股价。此时卖出可转债显然是不划算的，而转股则要划算一些，但是不是最划算还得看正股价比转股价高多少。

因为正股价高出转股价的部分，就相当于把可转债转为股票的收益，正股价比转股价越高，收益就越高，而如果持有可转债不转股，就可以拿到可转债的利息收益，一旦转股，利息收益就没有了，所以此时只有在转股后的收益高于可转债的利息收益时，转股才是最划算的。

再次，如果可转债的市价高于买入价，同时转股价高于正股价。此时只要直接卖掉可转债就能取得正收益，而转股反而还会出现亏损，所以转股肯定是不划算的。

最后，如果可转债的市价高于买入价，同时转股价也低于正股价。此时无论是选择卖掉可转债还是转股，都是有利可图的，要怎么做才最划算，显然是看怎么做才能赚得更多。

当可转债的转股溢价率为正时，此时的可转债的市价就高于转股价值，即直接卖出可转债，比转股后把股票卖掉能赚得更多，所以转股虽然也能赚，但却不是最划算的。

而当可转债的转股溢价为负时，转股和卖出可转债也都有得赚，但转股就比卖出可转债能赚得更多，也就更划算。但转股是不是最划算的操作，还得看转股的收益是否比持有可转债时拿到的利息收益高，只有在转股的收益较高时，转股才是最划算的。

综上所述，可转债转股划不划算，主要是看买的可转债在亏钱的时候，转股是不是亏得最少，或者看在可转债盈利的时候转股是不是能盈利最多。

作者：龙小林/ 审核：赵溪

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