赤峰黄金股票（给予赤峰黄金买入评级）

关于【赤峰黄金股票】:黄金概念股异动走强 赤峰黄金股价上涨超过5%，今天向乾小编给您分享一下，如果对您有所帮助别忘了关注本站哦。

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• 1、赤峰黄金股票
• 2、华安证券：给予赤峰黄金买入评级

1、赤峰黄金股票

据最新消息显示，黄金概念股异动走强，赤峰黄金（600988）股价大涨超过5%，华钰矿业（601020）涨逾3%，荣华实业（600311）、萃华珠宝（002731）等个股也有小幅上涨。那么，黄金概念股都有哪些呢？下面小编就带大家来看一看吧。

据报道，黄金概念股11月6日早盘异动走强，赤峰黄金（600988）股价大涨超过5%，豫光金铅（600531）、华钰矿业（601020）、盛达资源（000603）涨逾3%，山东黄金（600547）、银泰黄金（000975）涨幅超过2%，荣华实业（600311）、萃华珠宝（002731）、玉龙股份（601028）、中金黄金（600489）等个股也纷纷跟涨。

赤峰黄金（600988）：公司今年上半年实现营业总收入26.5亿，同比下降接近3%；实现归母净利润2.2亿，同比增长接近70%；每股收益为0.13元。公司2020半年度营业成本19亿，同比下降6.1%，高于营业收入2.7%的下降速度，毛利率上升2.6%。期间费用率为13.7%，较去年下降3.1%，费用管控效果显著。

2、华安证券：给予赤峰黄金买入评级

华安证券股份有限公司许勇其,王亚琪,李煦阳近期对赤峰黄金进行研究并发布了研究报告《万象矿回收率提升降本超预期，计提减值对后续经营影响较小》，本报告对赤峰黄金给出买入评级，当前股价为19.92元。

赤峰黄金(600988)

主要观点：

事件： 公司于 2022 年 8 月 10 日发布 2022 年中报。

从半年看， 公司实现营业收入 30.46 亿元， yoy+82.1%；实现归母净利润 4.11 亿元，同比增长 2.5%。

从单季看， 22Q2 实现营收 15.59 亿元（ yoy+71.4%， qoq+4.8%），实现归母净利润 2.37 亿元（ yoy+2.0%， qoq+36.0%）。

产量如期增长，万象矿回收率提升降本超预期。 量： 上半年实现黄金产量 6.44 吨， yoy+65%； 价： H1 黄金均价为 392 元/克； 利： 公司上半年矿产金销售成本 226 元/克，主要是老挝矿回收率由 50%提升至 70%，克金成本降低较为明显。从降本角度看： 1）老挝矿回收率提升一方面增加了产量规模，另一方面也通过增产摊薄了固定成本，从而实现降本，这也是上半年万象矿的工作重点。 2）国内矿主要是五龙矿业产量提升带来的规模效应降本。 3）瓦萨矿降本并不明显，其首要工作还在于产量提升，而下半年降本工作会增加。

净利润增长较少主要原因是计提 2.89 亿元减值以及管理费用较高，对于下半年经营影响较小。 1） 对于 2.89 亿元的资产减值， 主要是万象矿业对于低品位过渡矿出于谨慎考虑计提减值，由于老挝矿回收率显著提升是在近期，出于谨慎性考虑以较低的回收率进行计提。 并且公司在去年也计提减值 1.7 亿元，再加上今年 H1 的 2.89 亿元合计计提减值 4.6亿元， 由于老挝矿后续将逐渐转地下开采，品位也会稳定且有所提升，所以目前的计提减值可以视为峰值。 2）管理费用率为 7.87%， 同比增5pct，主要是并购金星矿业带来管理费用的提升，一是并购时的一些中介手续等一次性费用，这部分不会有持续影响，二是金星原本作为老牌矿山办公人员体系较为冗余，公司通过遣散费方式解雇一些员工，并引入公司作为中国企业高效的管理模式，金星矿业的管理费用也有望持续降低。综上所述，我们认为影响上半年业绩的主要因素将不会持续产生影响。

增产降本是黄金企业永恒的话题，我们维持全年产量预期 16-18 吨，叠加降本超预期，公司业绩有望更上高楼。 总结公司各矿山的改扩建规划和进展： 1）国内矿：①吉隆选厂 18 万吨采选能力扩建启动，下半年开工建设厂房， 力争 18 个月建成（选厂日处理量由 450 吨增至 1000 吨）；②五龙矿业选矿能力由 1200 吨/日提升至 3000 吨/日； ③瀚丰矿业千米竖井即将进入竖井装配施工； 2） 万象矿业选矿回收率从 50%提升至70%，有希望能够进一步提高； 3） 瓦萨提出“双万规划”，即日选 10000吨、年产 10 吨的远期目标， 并提出井下技改、新采矿点探索、选厂改扩建、露天坑回采、提高掘进效率等针对性措施。 综合考虑各矿山进展，我们认为今年公司能够实现 16-18 吨的矿产金产量（国内 2.5-3 吨+万象 8-9 吨+瓦萨 5.6-6 吨）。

投资建议

我们对公司的量价利均较为看好： 公司降本增产进展顺利， 1）产量方面， 预计公司矿产金产量将在 2022-2024 年分别实现 16 吨、 23 吨、 30吨； 2） 克金销售成本当前降至 226 元，我们预计未来仍有降本空间，一是产量大幅增加带来的固定成本摊薄，二是瓦萨矿后续会着手降本工作； 3） 近期美国非农数据显示经济衰退仍是未知数，加息预期更为不确定，金价有望重回上升通道。 我们预计公司 2022-2024 年分别实现净利润 13.20/21.82/30.12 亿元，同比增速分别为 127%/65%/38%，对应PE 分别为 26X/16X/12X， 维持“买入”评级。

风险提示

黄金价格不及预期风险，矿山产量不及预期风险，项目进展受海外疫情及当地政局环境影响风险，资源勘探不及预期风险，安全事故影响生产风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中邮证券李帅华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为66.22%，其预测2022年度归属净利润为盈利7.04亿，根据现价换算的预测PE为47.43。

最新盈利预测明细如下：

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