四川国资主导下，四川路桥(600039.SH)关联重组圆满落幕。
11月30日晚间，四川路桥披露定增发行情况，公司控股股东控制的关联方蜀道资本包揽18亿定增。此次发行为四川路桥关联重组的配套资金募集。数日前，四川路桥重组完成，作价74.18亿元一次性收购交建集团95%股权、高路建筑100%股权、高路绿化96.67%股权，实现对控股股东蜀道集团交通工程建设板块的整合。
长江商报记者注意到，作为四川省属大型国有企业，蜀道集团在2021年5月挂牌后不久就推动四川路桥本次资产重组。随着资产收购及配套资金募集完成，蜀道集团及其控制企业对四川路桥的持股比例合计提升至76.94%。
承接大股东资产后，四川路桥的业务量将得到进一步提升。近年来，在国家政策驱动下，以基建为主业的四川路桥盈利能力快速提升。前三季度，公司实现营业收入666.59亿元，同比增长25.58%;净利润60.18亿元，同比增长74.75%。在交通工程建设板块，四川路桥累计中标项目200个，中标合同金额约为729.67亿元，同比增长30%。
重组配套资金募集由蜀道资本包揽
关联重组落地，四川路桥再次得到国资大股东的资金支持。
11月30日晚间，四川路桥披露发行情况，公司向控股股东控制的关联方蜀道资本非公开发行股份募集配套资金，募集配套资金总额为18亿元。本次募资的发行价格为6.4元/股，发行股份数量合计为2.81亿股。
长江商报记者注意到，此次配套资金的募集与四川路桥十日前完成的重组为同一单交易。根据交易方案，四川路桥向川高公司、藏高公司、港航开发发行股份及支付现金购买交建集团95%股权，向蜀道集团、川高公司、高路文旅发行股份购买高路建筑100%股权，向川高公司发行股份购买高路绿化96.67%股权。
本次交易中，交建集团95%股权、高路建筑100%股权、高路绿化96.67%股权所需支付的对价分别为70.15亿元、1.89亿元、2.14亿元，合计为74.18亿元。
此次重组的一个关键背景是蜀道集团刚组建不久，其将通过资产重组的方式向四川路桥注入优质资产。
资料显示，蜀道集团是重组整合四川省交通投资集团和四川省铁路产业投资集团，通过新设合并方式组建的省属国有企业，于2021年5月28日揭牌成立。由于四川铁路产业投资集团原为四川路桥的控股股东，因此蜀道集团成立之后，四川路桥的控股股东也随之变更为蜀道集团。
作为四川省交通强省建设的主力军和排头兵，蜀道集团2021年末总资产超过万亿，占四川省属企业资产总额的近一半，居全国省级交通企业第二位。
本次交易标的则是蜀道集团旗下交通工程建设板块运营主体，通过本次交易，四川路桥将实现对蜀道集团交通工程建设板块的整合，这将有利于四川路桥更好发挥专业优势，形成协同效应，有利于破除同质化经营及解决同业竞争，提升上市公司综合核心竞争力。
值得一提的是，此次配套资金的募集，四川路桥原计划引进能投集团、比亚迪作为战略投资者，参与公司治理，但此后由于质疑声不断，能投集团和比亚迪最终退出了本次认购，蜀道资本作为唯一认购方包揽18亿定增。
在上述发行股份购买资产及募集配套资金非公开发行股份后，截至11月29日，蜀道集团持有四川路桥33.79亿股，持股比例54.27%，依旧为四川路桥第一大股东。同时，蜀道集团控制下的川高公司、藏高公司、蜀道资本分别持有四川路桥10.73%、7.42%、4.52%股份，成为公司第二至四大股东。换言之，四川国资对四川路桥的整体持股比例提升至76.94%。
前三季净利超60亿增74.75%
近年来，随着《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》的推进，成渝地区双城经济圈建设全面提速，四川省交通基础设施将进入大建设、大发展的黄金时期。
作为全国交通行业骨干力量和省级交通基础设施建设企业领跑者，四川路桥抓住西部陆海新通道、长江经济带、成渝地区双城经济圈等重大战略机遇，加快在全国重点地区区域化布局、属地化发展。
2017年至2021年，四川路桥的营业收入由327.63亿元增长至850.49亿元，净利润也从10.64亿元增长至55.82亿元，整体增幅达到1.6倍、4.25倍。
2022年前三季度，四川路桥业绩再提速，当期公司实现营业收入666.59亿元，同比增长25.58%;净利润60.18亿元，同比增长74.75%。
对此四川路桥称，主要是国家出台稳经济一揽子政策措施，加大宏观政策应对力度，推动经济平稳增长，公司不断强化市场开拓和经营能力，积极参与投建一体项目投资建设，施工任务相应增加，在手订单充足，优质施工项目增多。同时，公司深入推进精细化管理，不断提高项目管理水平，降本增效挖掘潜力，使得项目盈利能力逐步提高。
三季报显示，前三季度，在交通工程建设板块，四川路桥累计中标项目200个，中标合同金额约为729.67亿元，同比增长30%。其中，第三季度公司成功中标了安徽省淮河流域重要行蓄洪区建设工程项目，该项目是国家150项重大水利项目之一。
值得一提的是，由于重组是在第四季度落地，标的公司的并表将进一步增厚四川路桥的业绩。
本文源自长江商报
