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1、经营现金流是什么意思 简单来说是这个意思
在投资市场上,我们经常听到许多专业概念,如现金流。现金流也可分为两种类型。一种是每股现金流和每股经营现金流。经营现金流意味着什么?如何理解?让我们具体看看。
经营现金流是什么意思?
经营现金流是企业从经营活动中获取的利润除去与长期投资有关的成本和对证券的投资后剩余的现金流量。每股经营现金流=用公司经营活动的现金流入(收到的钱)—经营活动的现金流出值/总股本(花出的钱)。对于发行股票的公司,可以将经营活动产生的现金流量除以发行股票的数量,从而获得每股经营现金流。
那么,经营现金流的意义是什么呢?该指标主要反映了每股平均现金流量,这意味着上市公司在维持期初现金流量时能够向股东发放的最高现金股利金额。公司现金流强劲,表明主营业务收入支付强,产品竞争力强,公司信用高,业务发展潜力更大。
需要注意的是,经营活动的净现金流并不能完全取代净利润来评价企业的盈利能力,每股现金流也不能取代每股净利润的作用。经营期间净现金流的计算是基于收付实现制度,不仅要考虑收入和成本,还要区分现金支付成本和非现金支付成本。净现金流的计算也将变得更加复杂。
每股经营现金流是每股现金流的组成部分之一。每股现金流等于经营活动、投资活动和融资活动的现金流之和。以上是对经营现金流的具体介绍。我希望它能帮助你。
2、割经销商韭菜,又被经销商所害:这个行业,风险到底有多大?
在股市的行业分类中,装修建材通常被放到一个行业。作为与房地产高度相关的行业,装修建材行业目前成为股价下跌的“重灾区”。
装修建材行业市值最大的公司长期以来是东方雨虹,这家过去几年涨了很多倍的公司,最近两个多月以来呈现一种单边下跌的走势,从7月份的52元以上跌到了28元以下,跌幅近50%。
家居股集体下跌
仅仅花了两个多月就接近腰斩的东方雨虹,目前已经把装修建材行业市值第一名的宝座拱手让给了欧派家居。
欧派家居(603833.SH)的历史最高价出现在2021年4月的171元左右,目前股价120元左右,这么一看要比东方雨虹好很多。
A股里,名字带“家居”的上市公司有欧派家居、顾家家居、箭牌家居、志邦家居、曲美家居、美克家居、帝欧家居、我乐家居、亚振家居、中源家居。一些名字不带“家居”的公司,比如金牌橱柜这种公司,事实上也都是家居股。
最近几天,房地产股里出了几个“妖股”,比如5天5涨停的新华联,5天3涨停的我爱我家。但与房地产高度相关这些家居股们却表现不佳,比如顾家家居在9月21日一度跌停,9月22日再度大跌超过5%。
顾家家居(603816.SH)的大跌,也把家居股里的大哥欧派家居“带崩”了。9月22日,欧派家居在盘中一度大跌5%以上。
经销商跑路,机构集体出逃
9月21日,顾家家居的这个准跌停,跟传闻其沈阳经销商跑路一事有关。
有媒体报道,顾家家居的沈阳经销商周丹丹疑似欠款千万跑路,导致700多名消费者被卷入其中,一些消费者近半年之前订的产品至今都没有送到货。
一方面,周丹丹拿到消费者的钱之后没有给顾家家居打款;另一方面,周丹丹也没有给消费者交货。
顾家家居对此采取的措施是,在9月13日取消周丹丹的产品经销权,并代周丹丹向消费者交付产品。
经销商跑路时间直接让顾家家居在9月21日盘中跌停,直到尾盘有资金翘板才避免了收盘跌停的尴尬。但翘板资金是为了打开涨停板出逃才翘的板,否则9月22日顾家家居不会再次大跌超过5%。
9月21的龙虎榜显示,卖出顾家家居的前五名营业部中,一个是代表聪明资金的沪港通席位,另外四个是清一色的机构专用席位。这意味着大资金的观点很一致,那就是毫不犹豫地卖掉。
顾家家居,经销商没钱付款了?
这个事情给笔者的感觉是,顾家家居的经销商模式是不是存在着巨大风险?
截至去年年底,顾家家居有超过6300家经销商。如此之多的经销商,显然是顾家家居营收的重要来源,这个不看财务报表就能得出结论。
事实上,顾家家居在前段时间发布的半年报里也提到,特许经销模式是公司主要内销模式,占营收比例较高。
一个品牌的经销模式一般有直营店和加盟店两种模式。
像海底捞这种,就是采用全部都是直营店的模式,所有门店的员工都是海底捞的员工,海底捞公司对各门店财务、日常经营等牢牢掌握。
而顾家家居这种特许经营的模式,本质上就是加盟店的模式。虽然顾家家居也对各门店进行统一的业务培训和管理等,但对各门店的掌控力度远比海底捞弱。尤其是在财务上面不能直接控制,自然也做不到对经销商的财务风险提前预警。
于是,这导致了经销商的欠款跑路。
今年上半年,顾家家居经营现金流净额为3450.98万元,同比相比下降91.95%。顾家家居解释到,这一财务指标的巨大下降是预收账款变动所致。顾家家居既然以经销商渠道为主要营收来源,那么这一指标的断崖式下降,也意味着经销商的打款能力出现大幅下降。
欧派家居,割经销商的韭菜?
顾家家居经销商的跑路,导致其股价大跌,自然也会让投资者担心行业老大欧派家居是否也存在相似风险。欧派家居9月22日盘中一度大跌超过5%,可能就是这种担心导致的。
欧派家居的年报显示,截至2021年底,公司经销商数量5112位,实体门店数量7475家,公司直营店数量47家。
也就是说,欧派家居的非直营门店,或者叫加盟店的比例超过99.3%。
所以市场的担心是有道理的:既然顾家家居这种加盟店为主导的公司出现了暴雷,那么同样经营模式的欧派家居自然也有这个可能。
笔者在搜索欧派家居相关信息的时候,看到一篇疑似的软文里这样写到:渠道是欧派新业务拓展、挤压竞争对手、走向全球市场、业绩快速突破的不二法宝。
这篇文章,大谈特谈欧派家居渠道的厉害之处、优势之处,还提到了欧派家居渠道的狼性文化、树根文化,以及欧派家居对于排名靠后经销商的淘汰和警示。
这篇文章,对欧派家居的经销商模式各种溢美之词简直不要太多。
但事实并非如此。欧派家居2021年的年报显示,其门店当年闭店数量为1250家,闭店率超过16%。1000多家的闭店,说明欧派家居对于经销商的淘汰机制非常不友好。
欧派家居给经销商的业绩任务压力巨大,而且每年递增。经销商完不成业绩就会被取消经销资格,导致经销商对其怨言四起。
有欧派家居的经销商反映,欧派家居每次举办活动,都会让经销商承担高昂的活动费用,这当然会给经销商很大的压力,无论是资金压力还是精神压力都很大。
此外,欧派家居对经销商的高淘汰率,似乎是故意为之。有经销商反映,只要经销商新开门店,就会装修样板展示间,那么样板间的产品就必须用欧派的。
这笔钱是经销商来出的,而且可以算作门店的销售业绩。装修一个样板间至少花几十万,所以欧派家居开的门店越多,就越能从样板间里面赚经销商的钱。
这种割经销商韭菜的办法,显然是涸泽而渔的,但的确能给欧派家居带来利润。
事实上,在顾家家居经销商跑路之前,欧派家居的经销商早就有跑路的了。
2019年7月,内蒙古包头的多家欧派家居经销商卷款跑路。同样是在当月,福州市长乐区的一家欧派衣柜门店也被曝出疑似跑路。
作为消费者,如果买这些公司的产品,最好买直营店的,风险会相对小一些。作为投资者,家居类上市公司的风险已经凸显,应当高度防备其经营模式对股价的冲击。
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